作者/星空下的烤包子
編輯/菠菜的星空
排版/星空下的胡蘿卜
在駕駛艙人解放司機(jī)的雙手，是這幾年產(chǎn)業(yè)玩家和投資者密切關(guān)注的話題。
最近，多地已經(jīng)開始了自動駕駛的商業(yè)化試點(diǎn)，比如在北京的智能網(wǎng)聯(lián)汽車政策先行區(qū)內(nèi)，面向公眾提供常態(tài)化的自動駕駛付費(fèi)出行服務(wù)，即所謂的“先行先試”；浙江首條自動駕駛亞運(yùn)專線也開始常態(tài)化運(yùn)營。剛剛結(jié)束的人工智能大會，也成了不少智能駕駛玩家秀肌肉的舞臺。
一切的一切，都好像在預(yù)示著，自動駕駛已經(jīng)進(jìn)入了商業(yè)化的下半場。
而在這條萬億級別的賽道中，有這么一個細(xì)分賽道：線控底盤，關(guān)注度卻不高。簡單來說，線控底盤最大的作用就是改變了傳統(tǒng)底盤各個單元的連接模式。相較于傳統(tǒng)底盤，線控底盤以導(dǎo)線相連接，實(shí)現(xiàn)汽車各個單元部件的高效控制。
而玩家們在這條賽道上也倍加努力。比如萬安科技（002590）的線控產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了小批量生產(chǎn)，年產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了10萬套，下游客戶包括江淮、一汽解放青島等。經(jīng)緯恒潤（688326）的底盤域控制器產(chǎn)品去年已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年會在新的客戶車型供貨量產(chǎn)。德爾股份（300473）也在電控液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)都有產(chǎn)品布局。
經(jīng)緯恒潤股價(jià)表現(xiàn)
這樣看來，早起的鳥兒已經(jīng)有蟲吃了。那線控底盤的投資價(jià)值到底有多大呢？筆者今天帶你來一探究竟。
一、高階自動駕駛的護(hù)身符
不知道你小時候是否玩過四驅(qū)車，我們可以在底盤上直接集成關(guān)鍵零件，而車身可以換成我們喜歡的模樣。線控底盤，就是一個專門為電動車設(shè)計(jì)的平臺，主要包括了線控?fù)Q擋、油門、懸架、轉(zhuǎn)向、制動五大環(huán)節(jié)，最終可以實(shí)現(xiàn)“一盤多用”和“人機(jī)解耦”，是不是很神奇？
線控底盤的整體框架
而從目前產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程來看，線控底盤的幾個小兄弟滲透率各不相同。比如線控油門和換擋從上世紀(jì)90年代就已經(jīng)開始逐步量產(chǎn)，定速巡航就是線控油門的應(yīng)用之一，滲透率已經(jīng)比較大了。但是，線控制動和線控轉(zhuǎn)向的技術(shù)壁壘和成本較高，滲透率還不到5%。
雖然滲透率不高，但是線控制動和轉(zhuǎn)向，可以說是實(shí)現(xiàn)高階無人駕駛的必由之路。
怎么理解呢？像線控轉(zhuǎn)向，最大的特點(diǎn)就是徹底取消了方向盤與轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)之間的機(jī)械連接，以線控驅(qū)動。這樣一來，既通過取消機(jī)械結(jié)構(gòu)降低了汽車重量，實(shí)現(xiàn)輕量化，作為執(zhí)行層又能實(shí)現(xiàn)更快速和精準(zhǔn)的響應(yīng)。
二、線控轉(zhuǎn)向，反攻的號角剛吹響
據(jù)筆者觀察，線控制動單輛車價(jià)值量約2500-3000元，線控轉(zhuǎn)向的價(jià)值量達(dá)到了3500-4000元，預(yù)計(jì)到了三年后，兩者的市場規(guī)模就能超過150億元。
就以線控轉(zhuǎn)向?yàn)槔�，雖然說2014年英菲尼迪已經(jīng)開始嘗試搭載線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，但是很快因?yàn)榧夹g(shù)不夠成熟，而被快速召回，沒有吃到新鮮的“螃蟹”。目前乘用車的主流轉(zhuǎn)向系統(tǒng)還是電子助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS），如果將它和線控轉(zhuǎn)向作對比，可以發(fā)現(xiàn)兩者硬件結(jié)構(gòu)類似，線控轉(zhuǎn)向的軟件算法復(fù)雜程度更高。
直到去年，一切好像有了根本性的改變，去年可以說是線控轉(zhuǎn)向的量產(chǎn)元年。就比如豐田 bZ4X已經(jīng)開始搭載了線控轉(zhuǎn)向，特斯拉也準(zhǔn)備在其電動皮卡上使用線控轉(zhuǎn)向技術(shù)。國內(nèi)一眾玩家也在積極轉(zhuǎn)型，筆者預(yù)計(jì)未來三年，隨L3+自動駕駛技術(shù)的發(fā)展和整車智能化程度的提升，線控轉(zhuǎn)向有望實(shí)現(xiàn)加速滲透。
英菲尼迪線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)
而從供給端看，海外玩家如博世、捷太格特等因?yàn)槠鸩胶茉�，在技術(shù)上具有先發(fā)優(yōu)勢，國內(nèi)玩家近兩年在意識到這條賽道的重要性后，一刻也不停歇，比如德爾股份是國內(nèi)領(lǐng)先的線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)技術(shù)玩家，去年助力轉(zhuǎn)向類的營收達(dá)到了12億元，毛利率高達(dá)19%，算是國內(nèi)同行業(yè)中的佼佼者。此外，2021年，伯特利（603596）的智能電控產(chǎn)品的交付量約為131.7萬套，產(chǎn)量為131.79萬套，而且也在積極擴(kuò)產(chǎn)。
線控轉(zhuǎn)向玩家研究進(jìn)展
當(dāng)然了，預(yù)計(jì)未來線控轉(zhuǎn)向的落地，也絕非一帆風(fēng)順的。一些技術(shù)上的難題，比如路感反饋技術(shù)較難，真實(shí)性有待提升，還有較高的成本，都有可能阻礙線控轉(zhuǎn)向的量產(chǎn)進(jìn)程。
三、政策先行，玩家跟上
線控底盤在如今智能駕駛成為大勢所趨的背景下，雖然屬于方興未艾的新事物，但是已經(jīng)其對于智能駕駛的幫助，目前來看是不能被取代的。
這點(diǎn)玩家們清楚，高層們更是心知肚明。從頂層設(shè)計(jì)上就可見一斑。比如三年前，新能源汽車的發(fā)展規(guī)劃中就強(qiáng)調(diào)了線控執(zhí)行系統(tǒng)是智能網(wǎng)聯(lián)的核心技術(shù)，此外的一些文件也多次出現(xiàn)了要加快線控底盤這個核心零部件的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
據(jù)不少專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測，像線控底盤中滲透率比較低的線控轉(zhuǎn)向，到了三年后，國內(nèi)新能源乘用車滲透率有望達(dá)15%，復(fù)合增長率超過100%。
但說實(shí)話，二級市場上線控底盤可選擇的標(biāo)的并不多。玩家們更多集中在一級市場中。
所以作為投資者，未來投資的核心邏輯是一是看頭部玩家的量產(chǎn)增速情況，二是看一級市場的投融資增速情況。
抓住這兩點(diǎn)，一片隱秘的藍(lán)海中，你或許就能搶占先機(jī)。
注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。
