2023年5月18日，在阿里巴巴2023財年第四季度財報電話會議，阿里巴巴首席執(zhí)行官張勇表示，阿里巴巴計劃通過向股東分配股息的方式實現(xiàn)對云智能集團的拆分，“目的是為了使其成為一家獨立的上市公司”。阿里巴巴計劃在未來12個月內(nèi)完成拆分，并將引入外部戰(zhàn)略投資者。
這一決定被認(rèn)為是為了解決阿里巴巴云業(yè)務(wù)不確定性的舉措。不過，這也引發(fā)了進一步的問題，例如誰將會對阿里云進行投資，中國的電信運營商是否會投資阿里云等。
由Omdia資深首席分析師楊光撰寫的這份報告對其中一些觀點進行了探討。總而言之，阿里巴巴可能會招攬一個或幾個國有背景的合作伙伴投資其云業(yè)務(wù)，但中國的電信運營商可能并非首眩
Hyperscalers在中國云市場停滯不前，而電信運營商卻勢頭強勁
互聯(lián)網(wǎng)和信息服務(wù)企業(yè)是中國公有云服務(wù)的主要客戶。根據(jù)中國信通院（CAICT）的數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)和信息服務(wù)企業(yè)占2019年中國云原生服務(wù)客戶的60%左右。快速增長的消費者互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)推動了對云服務(wù)的需求，并為阿里云和騰訊云等中國云服務(wù)巨頭企業(yè)（Hyperscalers）創(chuàng)造了巨大的機會。
不過，自2020年以來，消費者互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（如即時通訊、在線視頻或在線支付）的增長大幅放緩。來自中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）的數(shù)據(jù)顯示，這些熱門應(yīng)用的用戶在2022年僅增長了3-6%，明顯低于前幾年。這削弱了對公有云服務(wù)的需求，給阿里巴巴和騰訊的云業(yè)務(wù)帶來了壓力。
新冠疫情刺激了中國企業(yè)（特別是大型國有企業(yè)）和地方政府的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求。中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心數(shù)據(jù)顯示，遠(yuǎn)程辦公應(yīng)用程序用戶數(shù)量從2020年6月的1.9908億增加至2022年12月的5.3962億。《2022年聯(lián)合國電子政務(wù)調(diào)查》顯示，中國電子政務(wù)發(fā)展指數(shù)（EGDI）從2018年的0.6811（在193個國家中排名第65位）提高到2022年的0.8119（在193個國家中排名第43位）。
這些發(fā)展對云平臺產(chǎn)生了新的需求。然而，國有企業(yè)和地方政府通常傾向于使用私有云或混合云來保證數(shù)據(jù)安全。此外，一些工業(yè)用例需要邊緣云來實現(xiàn)低延遲。在這些場景中，電信服務(wù)提供商往往比Hyperscalers更具競爭力，因為他們愿意接受私有云和混合云相較于公有云更低的利潤率。他們還擁有更豐富的邊緣計算資源。例如，中國移動在其2022年中期報告中透露，2022年上半年，私有云收入占其行業(yè)云總收入的40%。截至2022年底，中國移動已在全國范圍內(nèi)部署了1000多個邊緣計算節(jié)點，并在重點城市區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了1毫秒的時延。
監(jiān)管措施和政治環(huán)境進一步加強了中國電信運營商在中國云市場的地位。2020年底，中國對網(wǎng)絡(luò)平臺實施了更嚴(yán)格的監(jiān)管。對阿里巴巴集團進行反壟斷調(diào)查，暫停螞蟻集團的IPO，推出數(shù)據(jù)保護和推薦算法的新法規(guī)等，都限制了中國Hyperscalers的擴張。另一方面，作為國有企業(yè)，中國電信運營商很容易獲得政府支持，并贏得國有企業(yè)和地方政府客戶的信任。
過去幾年，中國電信運營商的云業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭強勁。三大電信運營商均在2022年實現(xiàn)了三位數(shù)增長，而阿里云在2023財年（阿里巴巴的2023財年為2022年4月至2023年3月）僅增長了4%。圖1顯示了中國市場主要廠商的云業(yè)務(wù)收入。
圖1：中國市場主要廠商云業(yè)務(wù)收入。注：數(shù)據(jù)基于企業(yè)財報，美元/人民幣=6.9.
資料來源：Omdia。
由于騰訊云尚未披露其云業(yè)務(wù)收入，所以該公司未包含在圖1當(dāng)中，不過，騰訊在其2022年年報中表示，“由于我們主動縮減虧損活動，企業(yè)服務(wù)收入同比下降”。（C114注：騰訊云從屬其金融科技及企業(yè)服務(wù)一項。金融科技以商業(yè)支付業(yè)務(wù)為主，企業(yè)服務(wù)則指包含云服務(wù)在內(nèi)的業(yè)務(wù)。財報并未將兩項營收分別列出。）
2023年3月，中國電信宣布其2023年的云業(yè)務(wù)收入目標(biāo)為1000億元人民幣（約145億美元）。2023年4月，中國移動宣布了云業(yè)務(wù)三年增長計劃。其目標(biāo)是到2025年達到1500億元人民幣（約217億美元）的收入，這意味著自2022年以來復(fù)合年增長率將超過40%。這兩項公告都顯示了中國電信運營商在云業(yè)務(wù)方面的雄心。
Hyperscalers正在行動
為了捍衛(wèi)自己的市場地位，阿里巴巴和騰訊改變了戰(zhàn)略。例如，國有企業(yè)或地方政府的云項目通常需要定制開發(fā)來滿足其特定需求，這降低了供應(yīng)商的利潤率。因此，阿里巴巴和騰訊采取“被集成”的方式與電信運營商合作，而不是自己競標(biāo)項目。這種做法可以幫助他們保持在市場上的地位，同時維持合理的利潤。
與此同時，中國Hyperscalers大幅降低了其公有云服務(wù)的價格，并啟動了成本優(yōu)化流程。2023年4月，阿里云和騰訊云宣布將其公有云服務(wù)價格分別下調(diào)最高達50%和40%。此外，據(jù)中國媒體報道，阿里云可能會進行裁員。
此次分拆是阿里巴巴的最新舉措，可能也是應(yīng)對其云業(yè)務(wù)所面臨挑戰(zhàn)的最關(guān)鍵一步。此次分拆可能會緩解政府對阿里巴巴作為一個企業(yè)集團可能對中國經(jīng)濟和社會影響力過大的擔(dān)憂。這可能最終說服政府解除嚴(yán)格的監(jiān)管政策。
與此同時，阿里巴巴可以借此機會為其云業(yè)務(wù)引入一個或多個具有國有背景的戰(zhàn)略投資者。國有背景股東可以幫助阿里云獲得大型國有企業(yè)和地方政府客戶的信任，這對于阿里云在中國云市場重新獲得增長勢頭至關(guān)重要。
Omdia觀點
中國社交媒體上已經(jīng)開始討論中國電信運營商（例如中國移動）投資阿里云的可能性。從服務(wù)互補的角度來看，這個想法聽起來很合理。Hyperscalers的研發(fā)能力和豐富的應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)可以與電信運營商強大的基礎(chǔ)設(shè)施和良好的客戶關(guān)系相輔相成，形成雙贏的合作伙伴關(guān)系。最近，騰訊和中國聯(lián)通成立了一家專注于邊緣云和內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（CDN）的合資企業(yè)，這是前述互補性的一個例子。
不過，阿里巴巴的情況可能與騰訊和中國聯(lián)通有所不同。騰訊和中國聯(lián)通是中國云市場的追隨者。因此，他們可以迅速建立合作伙伴關(guān)系，與市場領(lǐng)導(dǎo)者展開競爭。然而，阿里云無疑是市場的領(lǐng)導(dǎo)者。它已經(jīng)與中國三大電信運營商進行了廣泛的合作。其數(shù)據(jù)中心互聯(lián)也嚴(yán)重依賴于所有三家運營商的骨干網(wǎng)。因此，對阿里云來說，一個聰明的做法可能是與這三家電信運營商保持同等距離。另一方面，中國移動和中國電信都在云業(yè)務(wù)方面投入巨資，正迅速逼近阿里巴巴的市場領(lǐng)導(dǎo)者地位。考慮到龐大的市場規(guī)模和復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)，如果中國移動或中國電信投資阿里云，其云業(yè)務(wù)與阿里云的協(xié)調(diào)并非易事。
因此，阿里云似乎更有可能嘗試吸引云服務(wù)或電信服務(wù)領(lǐng)域之外的國有背景戰(zhàn)略投資者。地方政府（比如阿里巴巴總部所在地浙江省的地方政府）也可能是一個候選對象。同時，中國電信運營商也有可能想要投資阿里云。在這種情況下，電信運營商更有可能采取聯(lián)合行動，對阿里云進行等額小額投資。
C114通信網(wǎng) 艾斯
