本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：史成超
創(chuàng)業(yè)者正在AI大模型這一賽道加速狂奔。
梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春剛參加完2023世界人工智能大會(huì)，他明顯感受到了今年人工智能的熱度一路高漲。“很多公司都在往這個(gè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，發(fā)展、投資人工智能，看好行業(yè)發(fā)展前景。”吳世春說(shuō)。
不過(guò)，真正“用腳投票”的投資人卻不如想象的多。據(jù)吳世春觀察，一級(jí)市場(chǎng)的投資熱度并沒(méi)有看起來(lái)那么火爆，“募資難、投資難、退出難”的大環(huán)境成為人工智能加快發(fā)展的掣肘。
吳世春是百度早期的工程師，曾創(chuàng)立酷訊等多個(gè)項(xiàng)目，是一名連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。2014年，他創(chuàng)立了梅花創(chuàng)投，轉(zhuǎn)型投資人。據(jù)官網(wǎng)信息，梅花創(chuàng)投管理約100億元的人民幣基金和1億美元基金，參與投資理想汽車(chē)、小牛電動(dòng)、趣店、星河動(dòng)力、赤子城、好朋友科技、唱吧等諸多明星企業(yè)。
在梅花創(chuàng)投，吳世春自詡是“打雜的”。他將這個(gè)稱(chēng)號(hào)做成銘牌，掛在辦公室大門(mén)，“這是一個(gè)很苦的行業(yè)，要處理各種各樣的事情。”
在這間辦公室，吳世春接受了時(shí)代財(cái)經(jīng)的專(zhuān)訪，闡述了他對(duì)當(dāng)下大模型創(chuàng)業(yè)、AI投資熱以及當(dāng)下投資趨勢(shì)的見(jiàn)解。
不能用上帝視角定義應(yīng)用場(chǎng)景
時(shí)代財(cái)經(jīng)：對(duì)于圈內(nèi)熱議的傅盛和朱嘯虎的垂直和通用大模型之爭(zhēng)，你更贊同誰(shuí)的觀點(diǎn)？
吳世春：我認(rèn)為是立場(chǎng)不同，沒(méi)有什么對(duì)錯(cuò)。投資人希望投的項(xiàng)目有比較好的回報(bào)，或者“死亡率”低一些；但創(chuàng)業(yè)者肯定希望賭把大的。比如說(shuō)，我投10塊錢(qián)，可能有1%的概率中一個(gè)，就有1000塊錢(qián)，這個(gè)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)就沒(méi)有意義。投資人需要有10%的概率，中一個(gè)1000塊錢(qián)項(xiàng)目，才會(huì)劃算。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：從現(xiàn)在的趨勢(shì)看，越來(lái)越多的公司正在轉(zhuǎn)向垂直大模型領(lǐng)域？
吳世春：通用大模型，大公司都在做，而且投入巨大，很難擠進(jìn)去。就像以前的搜索引擎，在谷歌時(shí)代，通用搜索引擎做完了，大家就往垂直搜索引擎里面看機(jī)會(huì)。我們當(dāng)時(shí)做了酷訊，就是屬于生活類(lèi)的垂直搜索平臺(tái)，可以搜火車(chē)票、機(jī)票等。太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：有沒(méi)有讓你覺(jué)得印象深刻的創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目？
吳世春：從項(xiàng)目看，主要有巨型公司、中型公司和微型公司三種。巨頭會(huì)不計(jì)代價(jià)來(lái)?yè)屵@個(gè)入口的門(mén)票；中型公司的話(huà)，以前在原有領(lǐng)域里面賺到了錢(qián)，有場(chǎng)景，有一定用戶(hù)，有一定數(shù)據(jù)，需要通過(guò)AI來(lái)提升效率，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，就會(huì)往AI轉(zhuǎn)型；微型公司是重新組建一個(gè)團(tuán)隊(duì)，圍繞原生AI去做，數(shù)據(jù)也沒(méi)有，場(chǎng)景也沒(méi)有，去探索全新的場(chǎng)景和業(yè)務(wù)模式。
第一種，我們只能在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)點(diǎn)股票。后面兩種是我們已經(jīng)投過(guò)的企業(yè)，或者我們希望它們?nèi)ハ蜻@兩種公司轉(zhuǎn)型、靠攏。尤其是微型公司，我們需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者做“打不死的小強(qiáng)”，不停的嘗試、創(chuàng)新。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：現(xiàn)在有被探索出來(lái)的“新的場(chǎng)景”？
吳世春：目前很難用上帝視角定義接下來(lái)會(huì)是什么場(chǎng)景，就像讓你在90年代預(yù)測(cè)互聯(lián)網(wǎng)哪些產(chǎn)品會(huì)席卷用戶(hù)一樣艱難。當(dāng)時(shí)的馬化騰也不知道騰訊之后會(huì)發(fā)展成這樣子，張一鳴也不知道后面會(huì)走到哪一步。
創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)，你不知道下一個(gè)爆點(diǎn)在哪里，很多動(dòng)作是隨著對(duì)用戶(hù)、對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)急變化發(fā)生的。
AI泡沫和一級(jí)市場(chǎng)無(wú)關(guān)
時(shí)代財(cái)經(jīng)：現(xiàn)在大模型的投資邏輯，和當(dāng)初互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代有哪些相同和不同？
吳世春：最早的互聯(lián)網(wǎng)，或者說(shuō)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資，需要很大的教育成本，但ChatGPT獲得11億用戶(hù)，只用了7個(gè)月的時(shí)間。這放在以前，最快也要兩年時(shí)間。我們預(yù)測(cè)這次變革會(huì)比互聯(lián)網(wǎng)更偉大，會(huì)帶來(lái)認(rèn)知層面的革新。
兩者相同的是商業(yè)模式，要么通過(guò)廣告，要么通過(guò)會(huì)員，或電商去賺錢(qián)。但是因?yàn)榘l(fā)展速度不同，對(duì)其他行業(yè)影響的不同，會(huì)帶來(lái)投資的量級(jí)的不同，以及研發(fā)投入的不同。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：你認(rèn)為AI行業(yè)存在泡沫嗎？
吳世春：其實(shí)任何一個(gè)新技術(shù)來(lái)的時(shí)候，都會(huì)有炒作的情況出現(xiàn)，反應(yīng)最快的是二級(jí)市場(chǎng)，但對(duì)我們一級(jí)市場(chǎng)沒(méi)有什么影響。就像當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)概念剛剛出現(xiàn)，其實(shí)A股也有很多所謂的互聯(lián)網(wǎng)公司，但都不是BAT這些。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：AGI創(chuàng)業(yè)潮被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“諸神之戰(zhàn)”，包括紅杉中國(guó)創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬、源碼資本創(chuàng)始合伙人曹毅、奇績(jī)創(chuàng)壇創(chuàng)始人兼CEO陸奇、今日資本創(chuàng)始合伙人徐新等都重新活躍在一線，成為積極派的個(gè)人代表。為什么大佬們都要親自披甲上陣？
吳世春：AGI這樣一個(gè)有前景的、新的大賽道開(kāi)啟，投資方需要吸引流量，要獲得市場(chǎng)關(guān)注度、項(xiàng)目的關(guān)注度，有流量很重要，別人才可能和你交流項(xiàng)目、點(diǎn)子，溝通這個(gè)領(lǐng)域的動(dòng)向。綜合這些信息，就會(huì)產(chǎn)生新的突破。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：在這波創(chuàng)業(yè)潮，有企業(yè)出場(chǎng)即是獨(dú)角獸，這在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的時(shí)代不可想象。這種情況下，第二、第三梯隊(duì)的創(chuàng)業(yè)者在一級(jí)市場(chǎng)境遇如何？
吳世春：并不是融的錢(qián)多，或者一開(kāi)始估值高，你就厲害。我們看到，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，當(dāng)時(shí)融資最多的項(xiàng)目，后面也無(wú)聲無(wú)息了。如果你把它看成一個(gè)長(zhǎng)跑，前面多跑兩步，少跑兩步，有可能影響并不大。
另一方面，有錢(qián)的打法和沒(méi)錢(qián)的打法也不一樣。有錢(qián)的話(huà)，花起來(lái)也更快。
對(duì)一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)。你投入10億美金，他投入10億元人民幣，最后做出來(lái)東西，可能差別沒(méi)有想象的那么大。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：有數(shù)據(jù)顯示，今年真實(shí)的交易數(shù)量，即便是火熱的AI賽道，和在去年處于市場(chǎng)冷淡低迷中的投資數(shù)量比也并無(wú)二致，有的基金甚至比去年同期縮減了三成。你觀察到的情況是怎樣的？
吳世春：確實(shí)如此，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)目前處在募資難、投資難、退出難的形勢(shì)下，所以對(duì)于大模型，大多數(shù)機(jī)構(gòu)還都是看為主，真正出手的話(huà)，也不像以前我們經(jīng)常說(shuō)的 FOMO（fear of miss out），是出于“擔(dān)心錯(cuò)過(guò)”的情緒。
原來(lái)每次新的東西出來(lái)，中國(guó)投資人都會(huì)陷入FOMO，但現(xiàn)在大家是“讓子彈先飛一會(huì)兒”。我覺(jué)得投資人現(xiàn)在已經(jīng)擺脫了這種負(fù)面情緒。
商業(yè)航天已經(jīng)進(jìn)入收獲期
時(shí)代財(cái)經(jīng)：梅花創(chuàng)投的投資策略是激進(jìn)的，還是保守的？
吳世春：我們算是比較激進(jìn)的。
在很多新領(lǐng)域，我們?cè)跊](méi)看清楚的時(shí)候，會(huì)愿意投資一些特別早期的項(xiàng)目，或者特別厲害的人。比如我們投資的商業(yè)航天領(lǐng)域，星河動(dòng)力、微納星空，這些都是非常前沿的企業(yè)，現(xiàn)在一些頭部的公司已經(jīng)進(jìn)入收獲期，慢慢進(jìn)入盈利狀態(tài)，比如星河動(dòng)力，今年已經(jīng)開(kāi)始有規(guī)�；氖杖�。
其實(shí)像早期投資的話(huà)，很多時(shí)候包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、產(chǎn)品都沒(méi)定型。像我們投理想的時(shí)候，他的混動(dòng)車(chē)還沒(méi)出來(lái)。保守的投資，要看到財(cái)務(wù)、產(chǎn)品數(shù)據(jù)，我們經(jīng)常在只有一張圖紙、一個(gè)計(jì)劃書(shū)的時(shí)候就出手了。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：你在科技領(lǐng)域的投資最看重的是什么？
吳世春：人、事、時(shí)、值（價(jià)值）都很重要，如果說(shuō)優(yōu)先，我還是會(huì)看人。可能人的因素我會(huì)放在百分之五六十的比重。我會(huì)優(yōu)先選擇對(duì)創(chuàng)業(yè)有深刻認(rèn)知的人。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：在科技領(lǐng)域，還有哪些比較值得關(guān)注的方向？
吳世春：除了大模型領(lǐng)域，我們看好的方向可以總結(jié)為“新半軍”和“數(shù)智航”，即新能源/新材料、半導(dǎo)體、軍工、大數(shù)據(jù)、智能制造、商業(yè)航天，這幾個(gè)方向我們都有涉獵。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：你辦公室門(mén)口牌子上寫(xiě)著“打雜的”，這個(gè)是你給自己在公司的定位？
吳世春：對(duì)，是我的主意。我們這個(gè)行業(yè)是一個(gè)很苦的行業(yè)，沒(méi)有任何兩個(gè)項(xiàng)目可以用同一種方式去操作。也就是說(shuō)，你在上個(gè)行業(yè)積累的東西，其實(shí)并沒(méi)什么用，都要重新學(xué)習(xí)，所以每天要處理各種各樣的事情，case by case，我稱(chēng)之為打雜。
但是投資相對(duì)創(chuàng)業(yè)來(lái)說(shuō)，可以看更多方向，把自己的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)分享給很人多，可以輸出更大的能量。相比去惡補(bǔ)技術(shù)領(lǐng)域的知識(shí)，我覺(jué)得向創(chuàng)業(yè)者學(xué)習(xí)才是最重要的。
時(shí)代財(cái)經(jīng)：近期多位創(chuàng)業(yè)大佬曝出存在心理健康問(wèn)題，你也曾經(jīng)是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，如今是投資人。在你看來(lái)，科技創(chuàng)業(yè)者的壓力主要來(lái)自于哪里？
吳世春：焦慮在于你看不清楚未來(lái)，或者你想要的，跟自己能得到的、能把握的東西不匹配，一個(gè)人如果能夠比較平和看待得失，就不至于有那種焦慮。我經(jīng)常提一個(gè)詞叫“長(zhǎng)當(dāng)合一”，就是事業(yè)上我們要追求長(zhǎng)期主義，生活上要活在當(dāng)下。
外在的東西，就像潮水一樣最容易褪去，可能昨天你還是市場(chǎng)上的焦點(diǎn)，過(guò)段時(shí)間就沒(méi)人理你。我自己出現(xiàn)這種負(fù)面情緒的時(shí)候，會(huì)提醒自己就是個(gè)凡人，可能偶爾有一次高光亮相，但那都是不是生活常態(tài)，看淡就好。
紅顏總會(huì)老去，名利總會(huì)波動(dòng)。要把自己的興趣點(diǎn)放寬，不要只盯著容易逝去的東西，你的認(rèn)知，你的格局，你的良好的心態(tài)，強(qiáng)大的心力，這些是不會(huì)消失的。
