"聯(lián)想創(chuàng)投更加關(guān)注產(chǎn)業(yè)化落地，且更加“沉得住氣”。"
本文為IPO早知道原創(chuàng)
作者｜Stone Jin
據(jù)IPO早知道消息，7月11日至14日，以“共迎人類(lèi)超級(jí)科技工程大時(shí)代”為主題的聯(lián)想創(chuàng)投2023 CVC創(chuàng)投周在聯(lián)想總部成功舉辦。
本屆創(chuàng)投周上，聯(lián)想創(chuàng)投展示了在應(yīng)用導(dǎo)向大計(jì)算、數(shù)據(jù)智能賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)、虛實(shí)融合、原始創(chuàng)新等方面的投資及創(chuàng)新成果，共有40余家被投企業(yè)參展，組成AI+、智慧芯/新計(jì)算、機(jī)器人、智慧交通、元宇宙、原始創(chuàng)新六大展區(qū)，呈現(xiàn)了最前沿的硬核科技產(chǎn)品及技術(shù)解決方案。
在本次創(chuàng)投周期間，聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)總裁、管理合伙人賀志強(qiáng)向「IPO早知道」分享了其對(duì)于人工智能乃至整體硬核科技投資的理解和認(rèn)知，以及作為一家CVC、聯(lián)想創(chuàng)投的定位和思考。
過(guò)去十年持續(xù)布局人工智能賽道，問(wèn)對(duì)的問(wèn)題比答案更加重要
在2022年年末、2023年年初這一波生成式AI及大模型熱潮之前，過(guò)去兩年人工智能賽道在國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)可以說(shuō)已處于“低潮期”。彼時(shí)，與AI相關(guān)的項(xiàng)目不再受到追捧。
鮮為人知的是，即使在當(dāng)時(shí)那樣的市場(chǎng)環(huán)境下，聯(lián)想創(chuàng)投2022年下半年在籌備CEO年會(huì)時(shí)，仍決定將第一個(gè)論壇設(shè)定為“AI論壇”。
事實(shí)上，算上聯(lián)想創(chuàng)投成立之前，聯(lián)想投資AI已經(jīng)超過(guò)10年從結(jié)果上來(lái)看，聯(lián)想創(chuàng)投在“AI 1.0時(shí)代”捕捉到了曠視科技、第四范式等數(shù)家獨(dú)角獸企業(yè)，這些企業(yè)現(xiàn)都處于上市過(guò)程中；而從過(guò)程上來(lái)看，在AI最低潮的2021年和2022年上半年，聯(lián)想創(chuàng)投還是新投資了8家新成立的 AI 公司。
譬如，在2021年年末，聯(lián)想創(chuàng)投領(lǐng)投了瀾舟科技的近億元Pre-A輪融資后者由世界頂級(jí)的AI科學(xué)家、自然語(yǔ)言處理領(lǐng)域代表人物周明博士創(chuàng)辦，主要針對(duì)商業(yè)場(chǎng)景數(shù)字化轉(zhuǎn)型、以自然語(yǔ)言處理（NLP）為基礎(chǔ)提供商業(yè)洞見(jiàn)類(lèi)產(chǎn)品。
今年上半年，聯(lián)想創(chuàng)投又獨(dú)家投資了nyonic的數(shù)千萬(wàn)美元首輪融資nyonic作為reInventAI Holding旗下公司，專(zhuān)注于基礎(chǔ)模型和通用人工智能（AGI），旨在打造面向行業(yè)的專(zhuān)業(yè)大模型，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)則包括歐洲科學(xué)院院士、OpenAI GPT核心成員，和原SAP全球高級(jí)副總裁兼全球AI負(fù)責(zé)人等。
不過(guò)，賀志強(qiáng)坦言，無(wú)論是其本人還是聯(lián)想創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)，目前還處于邊學(xué)習(xí)邊出手的過(guò)程中。
“其實(shí)還有很多問(wèn)題我們還沒(méi)有答案。”賀志強(qiáng)說(shuō)道，“我覺(jué)得有這么多問(wèn)題就已經(jīng)很了不起了，我覺(jué)得最重要的就是問(wèn)對(duì)的問(wèn)題，然后才是答案，問(wèn)對(duì)的問(wèn)題比答案更加重要，我從來(lái)都是這么想的。”
早期投資就是要獨(dú)立思考，類(lèi)比容易造成判斷失誤
當(dāng)然，由于自己和團(tuán)隊(duì)內(nèi)的大多數(shù)成員都是從產(chǎn)業(yè)中來(lái)，因此賀志強(qiáng)和整個(gè)聯(lián)想創(chuàng)投都更加關(guān)注產(chǎn)業(yè)化落地，也自然更加“沉得住氣”。
“我一直跟大家講，只要大家把行研做好，在投決會(huì)上把項(xiàng)目分析透，其他的都可以交給時(shí)間。早期投資就是要獨(dú)立思考，最忌諱的是不懂裝懂，如果不明白就要把事情搞清楚。”賀志強(qiáng)表示。
“我們做投資從來(lái)不做類(lèi)比，因?yàn)轭?lèi)比容易讓人做出錯(cuò)誤的判斷。賀志強(qiáng)進(jìn)一步補(bǔ)充道，“比如我覺(jué)得大模型肯定是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)，但這個(gè)機(jī)會(huì)跟移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)法比，因?yàn)檫@兩者根本不是一回事兒。基于大模型的應(yīng)用未來(lái)會(huì)不會(huì)有？會(huì)有，但生態(tài)怎么樣是不知道的，很容易得出錯(cuò)誤的結(jié)論；再比如在AI發(fā)展初期，很多AI公司就想著借鑒移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展模式，這顯然是錯(cuò)誤的。To B的生意怎么可能通過(guò)燒錢(qián)來(lái)實(shí)現(xiàn)壟斷？這就是最根本的問(wèn)題。”
另一方面，聯(lián)想創(chuàng)投內(nèi)部每半年也會(huì)做一次portfolio review，去看看哪些項(xiàng)目漲了10倍、去評(píng)判哪些項(xiàng)目是不是要進(jìn)行退出，通過(guò)一套‘投退并舉’的體系來(lái)作為基金業(yè)績(jī)的保證。
蔚來(lái)汽車(chē)和寒武紀(jì)是聯(lián)想創(chuàng)投在退出端頗具標(biāo)志性的兩個(gè)案例在2020年蔚來(lái)汽車(chē)陷入最低谷時(shí)，聯(lián)想創(chuàng)投并沒(méi)有選擇拋售手里的股票。“李斌當(dāng)時(shí)除了缺錢(qián)，什么都不缺。”賀志強(qiáng)曾如是表示；同樣的，在寒武紀(jì)股價(jià)跌到50元以后時(shí)，聯(lián)想創(chuàng)投一股都沒(méi)賣(mài)，今天為其帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。
“一旦投下去就是朋友。做時(shí)間的朋友，耐心陪伴企業(yè)成長(zhǎng)。”
除了前文提及的人工智能領(lǐng)域外，芯片半導(dǎo)體亦是聯(lián)想創(chuàng)投在市場(chǎng)拐點(diǎn)到來(lái)之前就著手布局的一大賽道2022年，聯(lián)想創(chuàng)投連續(xù)收獲了思特威、海光信息和杰華特三個(gè)芯片IPO。值得注意的是，在完成對(duì)這三家企業(yè)的投資后，聯(lián)想創(chuàng)投不約而同地推動(dòng)了企業(yè)與聯(lián)想供應(yīng)鏈的合作，多方位為被投企業(yè)提供賦能。
賀志強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，接下來(lái)聯(lián)想創(chuàng)投將繼續(xù)從產(chǎn)業(yè)的視角出發(fā)、堅(jiān)持投資早期硬核科技，并實(shí)現(xiàn)CVC與被投企業(yè)之間的雙向賦能。
