每經(jīng)記者：劉明濤每經(jīng)編輯：肖芮冬
Inspire2023大會(huì)上，微軟針對(duì)Copilot 365，對(duì)E3、E5、Business Standard、Business Premium類型的用戶定價(jià)30美元/月的額外費(fèi)用，可以自愿訂閱，而這些類用戶原來(lái)的月度預(yù)算在12.5美元~57美元，ARPU量級(jí)增長(zhǎng)較大，反應(yīng)微軟在AI+應(yīng)用上的領(lǐng)先地位，訂閱費(fèi)用的創(chuàng)收是很好的變現(xiàn)手段；反哺算力需要的持續(xù)且高強(qiáng)度投入。
在今年一季度財(cái)報(bào)中，微軟已經(jīng)明確表示2023年資本開(kāi)支有顯著的環(huán)比增長(zhǎng)，主要驅(qū)動(dòng)為Azure的AI基礎(chǔ)設(shè)施；AWS資本開(kāi)支在300億~330億元，但將繼續(xù)建設(shè)AI能力；亞馬遜物流網(wǎng)絡(luò)的投入將減少，將持續(xù)投入到AWS生成式AI需求；谷歌也明確二季度以后的服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心建設(shè)將持續(xù)提升。
7月17日，在工信部發(fā)布會(huì)上，工信部副部長(zhǎng)張?jiān)泼鹘榻B，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代全面開(kāi)啟，算力已經(jīng)像水、電一樣，滲透到生產(chǎn)生活的各個(gè)領(lǐng)域，正以一種新的生產(chǎn)力形式，為各行各業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型注入新動(dòng)能，成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。算力不僅成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要支點(diǎn)，也催生了一批新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)中國(guó)信息通信研究院測(cè)算，2022年我國(guó)算力核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1.8萬(wàn)億元。算力每投入1元，將帶動(dòng)3~4元的GDP經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
據(jù)了解，《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》等多項(xiàng)政策文件先后出臺(tái)，為推動(dòng)算力基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展提供了有力政策支持。近期，工信部在行業(yè)內(nèi)開(kāi)展了深入廣泛的調(diào)研，并計(jì)劃結(jié)合算力行業(yè)最新發(fā)展情況，出臺(tái)推動(dòng)算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展的政策文件，圍繞算力發(fā)展需要，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，推進(jìn)計(jì)算架構(gòu)、計(jì)算方式和算法創(chuàng)新，加強(qiáng)CPU、GPU和服務(wù)器等重點(diǎn)產(chǎn)品研發(fā)；圍繞算力相關(guān)軟硬件生態(tài)體系建設(shè)，加強(qiáng)硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件等適配協(xié)同，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化水平，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游多方形成合力共建良好發(fā)展生態(tài)。加速推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施與算力設(shè)施配套部署，加強(qiáng)算力網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)。
興業(yè)證券分析指出，AI催化持續(xù)，應(yīng)用爆發(fā)后推理需求有望高增。下游海外云廠商大客戶加單，算力需求持續(xù)緊缺，海外供應(yīng)鏈公司受益明顯，800G加速放量助收入增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)改善公司盈利能力，疊加高速率產(chǎn)品收入占比提升，盈利能力持續(xù)提升，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，長(zhǎng)期趨勢(shì)持續(xù)向好。
點(diǎn)評(píng)：GPT系列中，GPT3是由1750億參數(shù)組成的語(yǔ)言模型，而GPT4的參數(shù)更是達(dá)萬(wàn)億級(jí)別。國(guó)內(nèi)目前公布的大模型參數(shù)規(guī)模也普遍在百億至千億級(jí)別。如此龐大的參數(shù)規(guī)模，對(duì)于芯片提供商、云服務(wù)廠商以及服務(wù)器廠商都產(chǎn)生了新需求。
這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。
1、云賽智聯(lián)
公司定位于智慧城市解決方案提供商，卻有別于傳統(tǒng)智慧城市集成商，業(yè)務(wù)覆蓋數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)，兼具國(guó)資背景和市場(chǎng)化基因，并且在AIGC時(shí)代有望受益于與微軟的緊密合作。公司2022年項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度和業(yè)績(jī)釋放受到疫情拖累，從合同負(fù)債、合同履約成本以及中標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年業(yè)績(jī)有望同比改善。
西部證券
2、浪潮信息
浪潮信息獨(dú)創(chuàng)了服務(wù)器研發(fā)生產(chǎn)的JDM模式，與下游互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司展開(kāi)聯(lián)合開(kāi)發(fā)，提高了生產(chǎn)制造效率以及大客戶的信任度，目前客戶囊括BAT及字節(jié)跳動(dòng)等頭部廠商。公司超前布局AI服務(wù)器及液冷服務(wù)器的研發(fā)制造，與主要芯片供應(yīng)商建立緊密合作關(guān)系，整機(jī)性能出眾，從而在相關(guān)需求爆發(fā)時(shí)公司能給率先受益，未來(lái)發(fā)展有望超預(yù)期。
國(guó)泰君安
3、超訊通信
2022年，公司深度參與國(guó)家“東數(shù)西算”項(xiàng)目建設(shè)，與蘭州新區(qū)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園業(yè)主達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雙方將圍繞蘭州新區(qū)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園（三期）項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、建設(shè)，產(chǎn)業(yè)園（一、二、三期）運(yùn)維服務(wù)開(kāi)展項(xiàng)目合作；同時(shí)成功與中國(guó)五治集團(tuán)、上海電信、奧飛數(shù)據(jù)開(kāi)展IDC業(yè)務(wù)合作。此外，公司投資建設(shè)“寧淮綠色數(shù)字經(jīng)濟(jì)算力中心”項(xiàng)目，建成后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)3960個(gè)IDC機(jī)柜，加快推進(jìn)公司在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。
東北證券
4、滬電股份
滬電股份從事PCB制造，深耕通訊與汽車市場(chǎng)，擁有思科、華為、中興、諾基亞、大陸、博世等優(yōu)質(zhì)客戶。公司持續(xù)在高多層、HDI投入研發(fā)，積累Know-how，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固。上半年受通用數(shù)據(jù)中心需求影響業(yè)績(jī)承壓，隨著通用產(chǎn)品庫(kù)存去化接近尾聲和算力需求拉動(dòng)，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)即將到來(lái)。
興業(yè)證券
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