劃重點(diǎn)
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在今年前兩個(gè)季度，美國(guó)五大科技巨頭的季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)非常搶眼，他們似乎正從前幾年的動(dòng)蕩之中卷土重來(lái)。
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隨著人工智能時(shí)代到來(lái)，科技巨頭將憑借深厚的技術(shù)實(shí)力和雄厚的財(cái)力，繼續(xù)發(fā)展壯大。
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美國(guó)科技巨頭可能會(huì)采取三大戰(zhàn)略以繼續(xù)維持促進(jìn)增長(zhǎng)，但他們不太可能繼續(xù)維持20%以上的增長(zhǎng)率。相互競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)了新的收入，但也壓縮了利潤(rùn)率。
科技新聞?dòng)?8月7日消息，在經(jīng)歷了2022年疫情封鎖的動(dòng)蕩之后，美國(guó)的數(shù)字巨頭們已經(jīng)卷土重來(lái)。繼第一季度表現(xiàn)搶眼之后，上周Alphabet、Meta和微軟都公布了強(qiáng)勁的第二季度業(yè)績(jī)。今年1月至6月，這三家公司共實(shí)現(xiàn)了1060億美元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，比去年同期增加了90億美元。
不要指望監(jiān)管機(jī)構(gòu)阻止科技巨頭們壯大的步伐。上個(gè)月，一家法院駁回了美國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)阻止微軟收購(gòu)游戲開(kāi)發(fā)商動(dòng)視暴雪的努力。市場(chǎng)對(duì)其他遏制科技巨頭的努力也缺乏信心，比如歐盟針對(duì)數(shù)字市場(chǎng)推出的新規(guī)。
更重要的是，投資者認(rèn)為科技巨頭憑借其深厚的技術(shù)實(shí)力和雄厚的財(cái)力，能夠在人工智能領(lǐng)域獲得更多回報(bào)。Alphabet、亞馬遜和Meta的股價(jià)都在向2021年的峰值反彈。微軟和蘋(píng)果的股價(jià)比以往任何時(shí)候都要高。
然而，這些數(shù)字巨頭并非沒(méi)有挑戰(zhàn)。大型科技公司增長(zhǎng)的主要限制是其自身的規(guī)模。未來(lái)幾年，這將是大型科技公司面臨的真正挑戰(zhàn)。
Alphabet、亞馬遜、蘋(píng)果、Meta和微軟主宰著美國(guó)商業(yè)。這五家公司在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中占據(jù)主導(dǎo)地位，占其銷(xiāo)售額的9%，凈利潤(rùn)的16%，市值的22%。去年，它們的資本支出總額達(dá)3600億美元，占美國(guó)商業(yè)投資總額的十分之一以上。
但正是這種持續(xù)增長(zhǎng)使這些科技巨頭在資本主義歷史上顯得獨(dú)一無(wú)二。當(dāng)埃克森美孚和通用電氣在20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)初分別成為美國(guó)公司巨頭時(shí)，他們的收入以年均5-6%的速度增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)在5-10%左右。十多年來(lái)，這兩家科技巨頭的增長(zhǎng)率分別為16%和13%。
為了保持28%的長(zhǎng)期平均銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，Alphabet需要在2024年增加860億美元的收入，這比去年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中461家較小公司中任何一家都要多。到2025年，其收入需要再增加1110億美元。以此類(lèi)推，年復(fù)一年。為了保持利潤(rùn)以歷史最高速度增長(zhǎng)，蘋(píng)果和Alphabet明年必須再賺250億美元，這大約相當(dāng)于Meta的凈利潤(rùn)。然后，他們需要再次打破自己的記錄。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，維持這樣的高增長(zhǎng)肯定要克服許多挑戰(zhàn)。事實(shí)上，最近的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)不再像以往那樣迅猛。但這些公司的老板和投資者不太可能滿(mǎn)足于經(jīng)濟(jì)放緩。如果事實(shí)如此，他們將需要關(guān)注公司必須增長(zhǎng)的三種主要戰(zhàn)略。這些對(duì)大型科技公司有用嗎?
第一種是追求利潤(rùn)的同時(shí)保持“瘦身”。對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，削減成本、縮減項(xiàng)目和剝離非核心部門(mén)是首選策略。盡管大型科技公司不屬于傳統(tǒng)公司，但它們也看到了“瘦身”的必要性。蘋(píng)果是五大巨頭中今年唯一沒(méi)有宣布裁員的公司，其他公司總共解雇了7萬(wàn)多名員工。不過(guò)，蘋(píng)果也推遲了部分新設(shè)備的發(fā)布。Alphabet已經(jīng)擱置了幾個(gè)谷歌搜索支持的幾個(gè)燒錢(qián)項(xiàng)目，亞馬遜已經(jīng)放棄了一些實(shí)體店。
第二條增長(zhǎng)之路是企業(yè)在核心業(yè)務(wù)上全力投入。今年早些時(shí)候，微軟升級(jí)后的人工智能搜索引擎必應(yīng)作為潛在的谷歌搜索殺手受到了所有人的關(guān)注。事實(shí)上，必應(yīng)在搜索領(lǐng)域仍然是個(gè)失敗者。但是，類(lèi)似ChatGPT的功能正被悄悄集成到微軟的企業(yè)產(chǎn)品中。上個(gè)月，該公司表示，將向Office 365用戶(hù)提供生成式人工智能工具，每月額外收費(fèi)30美元。就谷歌和Meta而言，它們正在為廣告客戶(hù)投資人工智能服務(wù)。
第三種、也是最雄心勃勃的增長(zhǎng)戰(zhàn)略是尋求新市常這五大美國(guó)科技巨頭都在互相進(jìn)入對(duì)方擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。自2015年以來(lái)，他們?cè)谥丿B領(lǐng)域的銷(xiāo)售份額翻了一番，達(dá)到40%。Alphabet正在云計(jì)算領(lǐng)域向亞馬遜和微軟發(fā)起挑戰(zhàn)。亞馬遜和微軟也在試水廣告業(yè)務(wù)。今年6月，蘋(píng)果推出了一款虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯與Meta競(jìng)爭(zhēng)。這五家公司還在評(píng)估最后未被顛覆的市場(chǎng)，包括金融、醫(yī)療保健和公共采購(gòu)。這些市場(chǎng)規(guī)模足夠大，足以對(duì)它們龐大的收入產(chǎn)生顯著影響�；蛘�，像微軟一樣，這些巨頭可能試圖通過(guò)收購(gòu)維持增長(zhǎng)。微軟計(jì)劃斥資690億美元收購(gòu)動(dòng)視暴雪，有望為其帶來(lái)每年大約80億美元的收入。
當(dāng)然，這些戰(zhàn)略都不能確保萬(wàn)無(wú)一失。“瘦身”只能幫助提振一兩年的利潤(rùn)，而且是以犧牲未來(lái)收入為代價(jià)的。無(wú)論是iPhone、數(shù)字廣告還是商業(yè)軟件，大型科技公司的主要市場(chǎng)都不再以20%或更高的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)。相互競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)了新的收入，但也壓縮了利潤(rùn)率。有些市場(chǎng)之所以還未被顛覆自有其理由，因?yàn)樗鼈兪艿綇娜A爾街銀行到國(guó)防承包商等現(xiàn)有企業(yè)的高度監(jiān)管和控制。即使是現(xiàn)金充裕的大型科技公司，也不可能長(zhǎng)期揮霍690億美元來(lái)?yè)Q取額外的數(shù)十億美元收入。
也許將來(lái)有一天，計(jì)算機(jī)會(huì)吞噬整個(gè)世界。如果發(fā)生這樣的情況，大型科技公司最終可以利用其人工智能實(shí)力從各行各業(yè)的現(xiàn)有企業(yè)手中奪取業(yè)務(wù)。從現(xiàn)在到最終，每家公司選擇的戰(zhàn)略組合將充分說(shuō)明它是如何看待自己的。偏好削減成本意味著成熟，但也意味著缺乏信心。對(duì)擴(kuò)張的渴望暗示著自信，或者可能是傲慢。股東和高管們應(yīng)該為一段不確定的時(shí)期做好準(zhǔn)備，因?yàn)榕f的租約已經(jīng)過(guò)時(shí)，而新的租約還沒(méi)有找到。在科技巨頭努力保持領(lǐng)先的時(shí)候，其他所有人都將享受在此過(guò)程中誕生的大量產(chǎn)品。（文/金鹿）
