作者/星空下的烤包子
編輯/菠菜的星空
排版/星空下的冰激凌
隨著智能化時代的一步步到來，自動駕駛正在進入快速滲透的階段。今年上半年，搭載輔助自動駕駛系統(tǒng)的智能網(wǎng)聯(lián)乘用車新車銷量滲透率已經(jīng)超過了40%，多家車企已經(jīng)做好了量產(chǎn)L3級車輛的準備。
蘇州也即將建成國內(nèi)首條“智慧高速”，可以實現(xiàn)L4級別自動駕駛。所以說，只有跟上行業(yè)的變化，才是取勝之道。
在自動駕駛的海洋中，有這么一個看似不起眼的細分市場，卻是L4自動駕駛的必選項，那就是線控底盤。其實，線控技術(shù)脫胎于飛機控制系統(tǒng)（空客 A320 首次將其引入到民用客機），之后被引入了汽車行業(yè)。
線控底盤最近也在資本市場迎來了高光時刻，不少玩家都用漲停溫暖投資者。今天我們就走進這片藍海市場，看看它到底有多大的增長潛力。
一、有增長空間，玩家齊發(fā)力
我們都知道，自動駕駛主要分為三個層次，即感知、決策和執(zhí)行層面，線控底盤就屬于執(zhí)行層面的關(guān)鍵一環(huán)。如果對線控底盤進一步拆分，可以分成線控制動、線控轉(zhuǎn)向和線控懸架等。
簡單來說，線控底盤的核心功能就是實現(xiàn)“人機解耦”，就是說向執(zhí)行器下發(fā)指令的信號源可由人變?yōu)樽詣玉{駛系統(tǒng)零部件，以電信號傳到替代機械信號傳導（本質(zhì)上就是對底盤信號的傳導機制進行改造），自動駕駛沒它不行。
線控底盤位于執(zhí)行端
既然是必選項，玩家們必然也會在賽道上積極發(fā)力。比如玩家之一的伯特利（603596），今年上半年營業(yè)收入和歸母凈利潤分別同比增長了46.4%和26.8%，它在國內(nèi)也率先實現(xiàn)了線控制動產(chǎn)品（one-box）的量產(chǎn)，畢竟能在海外供應商占據(jù)顯著優(yōu)勢的市場實現(xiàn)突破，實屬不易。這也是其毛利率能多年保持在15%以上的重要原因之一。
伯特利毛利率和凈利率情況
此外，華域汽車（600741）也線控制動產(chǎn)品獲北汽新能源和比亞迪的項目定點，正推進線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、線控制動系統(tǒng)等產(chǎn)品的平臺預研、樣件開發(fā)等工作，像萬安科技（002590）的線控產(chǎn)品目前已經(jīng)小批量生產(chǎn)，年產(chǎn)能已經(jīng)達到了10萬套，和江淮、一汽等玩家深度綁定。
畢竟玩家齊發(fā)力的市場，才有機會實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控。
二、抓住重要矛盾，找準發(fā)力點
據(jù)專業(yè)機構(gòu)預測，國內(nèi)線控底盤預計將在2030年達到1420億元，近五年的復合增長率將突破20%�？梢哉f產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)0-1和1-100的過渡階段。估計就在未來幾年，有哪些細分領(lǐng)域值得我們重點關(guān)注呢。
筆者就比較看好線控轉(zhuǎn)向這個市場，其基本原理就是通過傳感器收集車輛信息與駕駛員指令，然后由控制器實現(xiàn)轉(zhuǎn)向并提供路感，在單車上的價值量接近4000元，今年也被不少投資者稱為線控轉(zhuǎn)向量產(chǎn)元年。
線控轉(zhuǎn)向發(fā)展歷程
從供給端來看，線控轉(zhuǎn)向這個市場主要還是以國外玩家占據(jù)為主，據(jù)筆者了解，像舍弗勒、捷太格特、耐世特的線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品預計2023年實現(xiàn)量產(chǎn)，博世預計是明年實現(xiàn)量產(chǎn)，而且芯片等核心零部件均由海外主機廠掌握。
國內(nèi)玩家的速度則慢一些，主要還處于研發(fā)階段。長城汽車（601633）推出的智慧底盤中，線控轉(zhuǎn)向就是重要的一項技術(shù)。
線控轉(zhuǎn)向技術(shù)研究情況
其實，稍微回看一下歷史我們就知道，2013年英菲尼迪就試圖量產(chǎn)線控轉(zhuǎn)向，其使用了配備保留機械連接冗余的線控轉(zhuǎn)向。但之后的十年，車企遇到了量產(chǎn)難的困境，筆者分析后覺得，一方面是因為電子器件的冗余安全問題，畢竟未來方向盤和轉(zhuǎn)向系統(tǒng)之間失去了機械連接，當轉(zhuǎn)向系統(tǒng)出現(xiàn)故障時，汽車將無法轉(zhuǎn)向并處于失控狀態(tài)，另一方面是需要和自動駕駛其他子系統(tǒng)進行高度融合，對軟件算法也提出了挑戰(zhàn)。
但所謂十年磨一劍，如今一些玩家也終于跨過了線控轉(zhuǎn)向關(guān)鍵的技術(shù)難題，向著量產(chǎn)進軍。而據(jù)最新消息，特斯拉Model 3煥新版已經(jīng)開啟預售，它將采用線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，為駕駛員提供調(diào)節(jié)范圍更大的可變轉(zhuǎn)向比，這也是繼去年豐田使用線控轉(zhuǎn)向后，第二個吃螃蟹的人。
新款特斯拉使用線控轉(zhuǎn)向技術(shù)
三、增量+自主替代，成為核心邏輯
回顧線控底盤的發(fā)展，所謂兵馬未動，政策先行。2018年是線控底盤的重要節(jié)點，頂層在不少政策文件中強調(diào)線控底盤技術(shù)的重要性，而且隨著技術(shù)的不斷成熟，行業(yè)發(fā)展才開始全面提速，兩年前的新能源汽車發(fā)展規(guī)劃中，更是進一步指明了線控底盤技術(shù)關(guān)鍵技術(shù)的發(fā)展方向。
目前，據(jù)筆者判斷，國內(nèi)線控底盤仍處于技術(shù)研發(fā)和小批量試生產(chǎn)的行業(yè)早期，該市場基本還沒有體現(xiàn)的業(yè)績報表中，市場滲透率還有很大的增長空間，頭部的國外巨頭預計近兩年就能夠開始實現(xiàn)量產(chǎn)。
在這個大市場中，線控制動與線控轉(zhuǎn)向兩大板塊由于技術(shù)壁壘和價值量較高，往往受到投資者的廣泛關(guān)注，也是國內(nèi)玩家需要重點突破的賽道。
做難而正確的事，或許是這條賽道玩家們的核心邏輯。
注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。
