當(dāng)我們談到國(guó)內(nèi)AI芯片發(fā)展，注定是繞不開寒武紀(jì)這家公司的。
自2016年成立，寒武紀(jì)連續(xù)獲得10輪融資，總?cè)谫Y額超過50億人民幣，吸引了包括阿里巴巴、聯(lián)想、曙光、科大訊飛等頂級(jí)互聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)器和人工智能公司的入股。
寒武紀(jì)開了個(gè)好頭，2017年，傳統(tǒng)做芯片的人看到了AI的機(jī)會(huì)，紛紛開始了AI芯片的創(chuàng)業(yè)。
2018年，做AI算法的公司也開始了自研芯片，當(dāng)時(shí)資本和業(yè)界對(duì)AI技術(shù)的應(yīng)用抱有很高的期待，許多人都認(rèn)為AI可以獨(dú)當(dāng)一面，能帶動(dòng)行業(yè)的發(fā)展，但后來慢慢發(fā)現(xiàn)AI芯片很難成為一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)品。
2019年之后，新創(chuàng)立的AI芯片公司越來越少，同時(shí)芯片研發(fā)和產(chǎn)品推出需要一定周期，自然關(guān)注度也隨之下降。
在這樣一個(gè)節(jié)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)知名AI芯片公司寒武紀(jì)選擇上市，這顯然不是一個(gè)對(duì)的時(shí)間。上市后，寒武紀(jì)的股價(jià)從2020年7月上市時(shí)最高的297元一路下跌至2022年3月4日的不足86元。2022年1月，寒武紀(jì)發(fā)布公告，公司副總經(jīng)理兼首席技術(shù)官梁軍申請(qǐng)辭職。
就在外界已經(jīng)將寒武紀(jì)的股價(jià)當(dāng)做一個(gè)笑話的時(shí)候，2022年末，OpenAI發(fā)布ChatGPT，引發(fā)資本追捧，一時(shí)間AI芯片成了2023開場(chǎng)的風(fēng)口，而作為國(guó)內(nèi)AI芯片領(lǐng)域第一股，寒武紀(jì)的股價(jià)也是一下子從谷底上了天，市值一路飆升至上千億。
但是，這種上升的態(tài)勢(shì)并不持久。自今年6月以來，寒武紀(jì)股價(jià)一路下跌，如今股價(jià)還不到最高點(diǎn)的一半。屋漏偏逢連夜雨，寒武紀(jì)的創(chuàng)投股東們，幾乎行動(dòng)一致的清倉式減持，也讓寒武紀(jì)的市值不斷走低。
6月，南京招銀的凌霄股權(quán)投資基金，以及湖北招銀股權(quán)投資企業(yè)，將IPO前持有的寒武紀(jì)股份清倉，減持比例分別為0.78%、0.38%，兩者分別套現(xiàn)3.88億元、1.91億元。
8月25日，寒武紀(jì)發(fā)布公告稱：其另一家創(chuàng)始股東，蘇州工業(yè)園旗下的古生代創(chuàng)業(yè)，已將上市前持有的1.49%股份清倉，累計(jì)套現(xiàn)10.71億元，正式退出寒武紀(jì)股東行列。
9月22日，寒武紀(jì)發(fā)布公告：宣布創(chuàng)始股東國(guó)投創(chuàng)業(yè)基金，已減持寒武紀(jì)739萬股，占其1.85%的股份，套現(xiàn)14.81億元；此次減持計(jì)劃完成后，國(guó)投創(chuàng)業(yè)基金僅持有寒武紀(jì)1176股，持股比例為0.0003%，相當(dāng)于股份清倉。
其實(shí)，早在2023年3月，創(chuàng)投股東針對(duì)寒武紀(jì)的減持計(jì)劃，就已完成了第一階段。
截至目前，寒武紀(jì)的五名創(chuàng)投股東，幾乎已全部完成清倉，累計(jì)減持套現(xiàn)41.83億元。
上半年一路飛漲的股價(jià)，讓寒武紀(jì)股東們?cè)谔赚F(xiàn)的道路上完全停不下來。
在接連套現(xiàn)離場(chǎng)的背景下，寒武紀(jì)在近日發(fā)公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理陳天石博士出具不減持承諾，與此同時(shí)公司也祭出了回購大招，期望可以穩(wěn)住陣腳。
之所以遭遇清倉式減持，不僅僅是因?yàn)楣蓛r(jià)的回暖，其中還有寒武紀(jì)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，始終無法盈利的因素。
自寒武紀(jì)上市以來，始終不能實(shí)現(xiàn)盈利。
自從A股上市以來，寒武紀(jì)就始終處于虧損中。財(cái)報(bào)顯示：其2020年虧損4.35億元，2021年虧損8.25億元，2022年虧損12.57億元，2023年上半年虧損5.6億元，上市以來累計(jì)虧損31.5億元。
與此同時(shí)，在其未上市的2017年至2019年，寒武紀(jì)分別虧損3.81億元、0.41億元、11.79億元，上市之前就已虧損超16億元。
而營(yíng)收提升速度顯然也算不上樂觀：在2020年至2022年，寒武紀(jì)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.59億元、7.21億元、7.29億元。
為了解決盈利困難的問題，寒武紀(jì)也在進(jìn)行降本增效，提高自身產(chǎn)品的毛利率。
先是從人員上下手，2022年寒武紀(jì)研發(fā)人員1207人，占公司總?cè)藬?shù)的80.04%，研發(fā)人員薪酬總計(jì)3.73億元。到了2023年寒武紀(jì)研發(fā)人員980人，占公司總?cè)藬?shù)的77.47%，研發(fā)人員薪酬總計(jì)3.05億元。
然后是研發(fā)投入上，2022年武紀(jì)研發(fā)投入資金為6.29億元，2023年則減少到4.83億元。
雖然成功降低了成本，但與此同時(shí)，寒武紀(jì)對(duì)于研發(fā)投資的減少，也讓不少投資者對(duì)其技術(shù)力的提升和后續(xù)產(chǎn)品的突破產(chǎn)生了質(zhì)疑。
《AI芯片行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示：在2023年AI芯片領(lǐng)域中，市場(chǎng)排名前五位的企業(yè)，分別是華為海思、寒武紀(jì)、百度、中科院計(jì)算機(jī)所、深鑒科技。
其中，華為海思的市場(chǎng)份額為24.8%，寒武紀(jì)市場(chǎng)份額為14.3%，百度、中科院計(jì)算機(jī)所、深鑒科技，市場(chǎng)份額分別為13.5%、12.8%、10.6%。
這里面值得談到的是，2017-2018年，寒武紀(jì)的收入幾乎全部來自IP授權(quán)，其中華為分別貢獻(xiàn)了98%和97%的營(yíng)收。
但華為在2019年開始自研芯片，寒武紀(jì)這部分業(yè)務(wù)在當(dāng)年的收入占比大幅下降，智能計(jì)算集群系統(tǒng)接替IP授權(quán)成為了公司的最大營(yíng)收來源。
到了2023年，根據(jù)寒武紀(jì)公司半年報(bào)顯示，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)包括各類云服務(wù)器、邊緣計(jì)算設(shè)備、終端設(shè)備中人工智能核心芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。主要產(chǎn)品為云端智能芯片及加速卡、訓(xùn)練整機(jī)、邊緣智能芯片及加速卡、終端智能處理器 IP 以及上述產(chǎn)品的配套軟件開發(fā)平臺(tái)。
而在這個(gè)領(lǐng)域中，市場(chǎng)份額主要由英偉達(dá)等企業(yè)所占據(jù)。在智能計(jì)算集群系統(tǒng)市場(chǎng)，基于英偉達(dá)GPU產(chǎn)品的集群占據(jù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位，寒武紀(jì)難以與其抗衡。
Christopher Danely 在7月份發(fā)布的一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，英偉達(dá)將占據(jù)AI芯片市場(chǎng)至少90%的份額，而AMD則位居第二。
現(xiàn)今，AICG產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，固然讓行業(yè)中的各家企業(yè)在短期內(nèi)獲得了大量資本支持。但是，光有資金是不夠的，在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破，才是獲得成功的關(guān)鍵。
在AI芯片這條賽道上，突破技術(shù)壟斷的一次進(jìn)步，就完成可以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)上的逆襲，但對(duì)于當(dāng)前股價(jià)一路走低的寒武紀(jì)來說，想繼續(xù)在國(guó)內(nèi)AI芯片市場(chǎng)上保持自己的頭部地位，可能需要它在未來幾年里做到“又穩(wěn)又快”才可以。
寒武紀(jì)已是如此，那對(duì)于其他AI芯片公司來說，路又該如何去走呢？
這個(gè)問題外界給不了答案，需要拋給一眾AI芯片公司們來回答，可以是寒武紀(jì)、可以是百度昆侖芯，可以是平頭哥，也可以是華為。
不管是哪家公司第一個(gè)交出答卷，在巨頭壟斷的當(dāng)下，國(guó)內(nèi)AI芯片公司都算得上是“道阻且長(zhǎng)”了。
