自2024年初以來，數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域政策頻出，產(chǎn)業(yè)發(fā)展活力逐步增強。當前央企科技指數(shù)中計算機和通信板塊權(quán)重占比合計達43%，充分受益全球新一輪科技創(chuàng)新周期的浪潮下的發(fā)展機遇。本期我們從數(shù)字經(jīng)濟角度出發(fā)，解析央企科技引領(lǐng)指數(shù)價值。
1.指數(shù)數(shù)字經(jīng)濟含量較高，充分受益政策加速落地
透過央企科技引領(lǐng)指數(shù)的權(quán)重行業(yè)分布可以發(fā)現(xiàn)，除了國防軍工板塊外，計算機、通信行業(yè)的占比同樣較高，涉及數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域的多個細分行業(yè)，涵蓋計算機設(shè)備（14.7%）、IT服務(wù)（12.0%）、通信設(shè)備（9.2%）和軟件開發(fā)（7.8%）等。
從指數(shù)涉及計算機與通信行業(yè)的成份股構(gòu)成來看，權(quán)重排名靠前的股票涉及計算機設(shè)備、通信設(shè)備和IT服務(wù)等細分領(lǐng)域。指數(shù)里24只成份股大部分在2023年表現(xiàn)較好，僅5只成份股下跌，14只成份股漲幅達到10%以上，展現(xiàn)出較強的上行動能。
回顧2023年，上述成份股表現(xiàn)較好得益于AI、數(shù)據(jù)要素等細分賽道上的樂觀預(yù)期，這些賽道在2024年都有望迎來逐漸落地階段。在歲末年初，我們也能夠欣喜的看到數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域的政策已開始密集出臺，有望推動樂觀的預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)。
從歷史來看，無論是之前的“互聯(lián)網(wǎng)+”、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等細分賽道上，真正的上行行情都出現(xiàn)在業(yè)務(wù)預(yù)期持續(xù)落地階段。隨著宏觀政策不斷加碼、海外降息預(yù)期明確，數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域相關(guān)的上述成份股業(yè)績表現(xiàn)仍然值得期待。
2.“數(shù)據(jù)要素X”時代來臨，數(shù)字經(jīng)濟迎來新篇章
從經(jīng)濟發(fā)展歷程來看，數(shù)字經(jīng)濟是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、工業(yè)經(jīng)濟后的下一個經(jīng)濟形態(tài)，而數(shù)據(jù)要素是數(shù)字經(jīng)濟的核心生產(chǎn)要素，可以說是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的“石油”。隨著相關(guān)政策的出臺，數(shù)據(jù)要素的挖掘、儲存、確權(quán)、交易、應(yīng)用等環(huán)節(jié)不斷完善，數(shù)據(jù)要素的價值和應(yīng)用潛力有望加速釋放。
從行動計劃來看，數(shù)據(jù)要素將為數(shù)字化轉(zhuǎn)型貢獻新的動能，尤其是在通信、計算機等領(lǐng)域，數(shù)據(jù)從生產(chǎn)到流通所需要的各環(huán)節(jié)產(chǎn)品與技術(shù)服務(wù)者，都有望迎來較好的增長潛力，實現(xiàn)業(yè)務(wù)版圖的擴張。
另一方面，在數(shù)據(jù)要素發(fā)展的過程中，數(shù)據(jù)安全管理作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的“紅線”，日益受到國家行業(yè)的重視。目前央企作為在國民經(jīng)濟命脈等重要行業(yè)中的領(lǐng)軍者，占據(jù)著產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的樞紐位置，也是數(shù)據(jù)要素匯聚的核心節(jié)點。
監(jiān)管層也強調(diào)“國企數(shù)據(jù)屬于國有資產(chǎn)”并持續(xù)加快推進國資云的建設(shè)，專門服務(wù)于國有企業(yè)的數(shù)據(jù)安全基礎(chǔ)設(shè)施云平臺，預(yù)計到2025年市場空間有望達到1800億元，目前部分央企科技引領(lǐng)指數(shù)成份股積極參與國資云建設(shè)，提供一體化的整體解決方案。
3.人工智能應(yīng)用提速，科技型央企迎來新機遇
除了數(shù)據(jù)要素給科技型央企帶來的商業(yè)潛力，人工智能技術(shù)正引領(lǐng)新一輪生產(chǎn)力的變革，也是塑造數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展新優(yōu)勢的重要抓手。根據(jù)Gartner預(yù)測，2026年超80%的企業(yè)將使用生成式AI，CARG超100%。
當前科技型央企深度參與到數(shù)字經(jīng)濟戰(zhàn)略建設(shè)中，尤其是中國電子、中國電科、航天科工、航天科技等主要科技型中央企業(yè)承擔了數(shù)字經(jīng)濟行業(yè)國家隊使命，并且強強聯(lián)合打造數(shù)字產(chǎn)業(yè)“鏈長”企業(yè)。
目前以中國電科和中國電子下屬公司為代表的科技型央企上市公司構(gòu)成了央企科技引領(lǐng)指數(shù)重要組成部分，如中國電科旗下的�？低�，是領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品和內(nèi)容服務(wù)提供商，中國電子旗下的華大九天，主要產(chǎn)品為EDA工具軟件。
回到指數(shù)，從相關(guān)領(lǐng)域權(quán)重股的業(yè)績表現(xiàn)來看，根據(jù)Wind一致預(yù)期數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年絕大部分成份股的營收和歸母凈利潤仍有望在此基礎(chǔ)上保持較好的增長水平，歸母凈利潤增速均有望保持在15%以上，反映出市場的樂觀預(yù)期。
從估值水平來看，當前24只成份股整體估值36.3倍，處于2018年末以來17.6%的分位數(shù)，具備較好的性價比。未來隨著政策端的逐步落地，數(shù)據(jù)要素和人工智能有望給科技型央企帶來新一輪的發(fā)展動力。
作為聚焦科技型央企發(fā)展的指數(shù)，央企科技引領(lǐng)指數(shù)有望充分受益于數(shù)字經(jīng)濟和人工智能帶來的發(fā)展機遇。目前央企科技50ETF（563050）緊密跟蹤中證國新央企科技引領(lǐng)指數(shù)，助力投資者分享數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展下科技領(lǐng)軍型央企的高質(zhì)量發(fā)展機遇！
