以ChatGPT為代表的人工智能大模型無疑是2023年的最熱話題之一，與AI相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈都享受到了紅利。英偉達的GPU一卡難求，看似“不起眼”的光器件和模塊行業(yè)也得到了資本市場的熱捧，股價瘋漲，市值飆升。
過去這一年，根據(jù)光通信行業(yè)知名市場機構(gòu)LightCounting多次表示，2023年這一市場整體是下行趨勢，主要是需求不足，庫存高企，不過全球范圍掀起的人工智能“軍備競賽”，點燃了400G、800G等高速模塊的需求，讓市場趨于平穩(wěn)。
AI之外，我們也看到了過去這一年，我國光器件、模塊、芯片等廠商在持續(xù)獲得市場份額的同時，綜合實力也在不斷增強。這一年，光器件行業(yè)延續(xù)多年的并購整合，資本運作仍在持續(xù)，呈現(xiàn)“有人回歸，有人離場”的態(tài)勢。
AI引爆技術(shù)變革
人工智能大模型最直觀是帶來了對算力的澎湃需求，數(shù)據(jù)中心流量進一步升級，客戶對訪問算力中心尤其是智算中心的需求更高了，要求網(wǎng)絡(luò)具備更高吞吐量、更低時延、更確定性等能力。
光模塊作為數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵橋梁，在人工智能時代實現(xiàn)了100G-400G-800G三級跳躍，800G成為寵兒。國內(nèi)頭部光模塊廠商中，旭創(chuàng)科技憑借800G產(chǎn)品的良好訂單和市場份額，成為為數(shù)不多凈利潤增長的廠商，另一個龍頭Coherent也是受益于800G，實現(xiàn)業(yè)績增長。
對于2024年的市場，LightCounting認(rèn)為將主要集中在與人工智能相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施上，這些產(chǎn)品的需求增長預(yù)計將遠遠超過傳統(tǒng)電信和企業(yè)網(wǎng)絡(luò)等其他領(lǐng)域的需求。光器件和模塊市場的大部分增長將來自800G光模塊的銷售。
與此同時，為了配合未來更大帶寬、更高算力的GPU需求，已經(jīng)有AI廠商明確提出1.6T的需求。而到了1.6T之后，采用可插拔、CPO、LPO一直是業(yè)界熱議的話題，而萬變不離其宗的是對光模塊高速率、高集成、低功耗、低成本的要求。
最近幾年對于可插拔還是CPO的討論已經(jīng)有很多，在主流設(shè)備商、互聯(lián)網(wǎng)廠商、光模塊廠商的推動下，CPO光電合封技術(shù)成為熱點，OIF等標(biāo)準(zhǔn)化組織也在積極推進CPO光模塊技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然，這一復(fù)雜的技術(shù)什么時候規(guī)模商用，是否帶來直接收益，業(yè)界還有不同的看法。
面對這一爭議，從2023年OFC開始，LPO“線性直驅(qū)”成為新勢力。據(jù)了解，LPO仍使用傳統(tǒng)光模塊封裝，DSP被放在設(shè)備側(cè)，非線性信號處理由設(shè)備實現(xiàn)，模塊只處理線性信號，從而降低光模塊功耗和成本。
綜合實力不斷增強
在過去的十年里，中國的光器件和模塊供應(yīng)商逐漸在全球市場上獲得份額。從在太網(wǎng)光模塊市場占據(jù)主導(dǎo)地位，到FTTx和無線前傳等較小細分市場幾乎都是中國供應(yīng)商。LightCounting指出，多非中國供應(yīng)商相繼退出光模塊市場，因為他們無法與中國供應(yīng)商競爭。
從LightCounting公布的最新版2022年全球光模塊TOP10榜單顯示，旭創(chuàng)科技、華為、光迅科技、海信寬帶、新易盛、華工正源、索爾思光電，一共7家中國供應(yīng)商入圍，海外僅剩3家在榜單上。值得一提的是，索爾思光電大部分股權(quán)已被中國公司收購，可以歸類為中國光模塊廠商。
值得一提的是，過去的一年，我國光器件和模塊行業(yè)市場越做越大的同時，技術(shù)水平也在同步實現(xiàn)躍升。在由CIOE和C114聯(lián)合舉辦的“光芯片與高端器件技術(shù)研討會”上，北京郵電大學(xué)研究員張磊介紹，在核心光電子芯片方面，不管是傳統(tǒng)的化合物半導(dǎo)體還是新型的硅光，我國與國際上都沒有明顯的差別。
作為國內(nèi)技術(shù)成熟的國產(chǎn)激光器廠商，源杰半導(dǎo)體已經(jīng)實現(xiàn)25G激光器芯片系列產(chǎn)品的大批量供貨，50G產(chǎn)品也已經(jīng)實現(xiàn)小批量發(fā)貨，100G產(chǎn)品也在處于客戶測試階段。另外，光庫科技也具備了開發(fā)800Gbps及以上速率鈮酸鋰調(diào)制器芯片能力。
要知道，在《中國光電子器件產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展路線圖（2018-2022年）》編制時，我國的高速產(chǎn)品以10G為主，進步明顯。相信在《中國光電子器件產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展路線圖（2023-2027年）》的指導(dǎo)下，會有更大的技術(shù)突破。
市值翻倍屢見不鮮
AI浪潮下，算力需求飆升，也讓資本市場的算力股、光器件和模塊股飆升了一把。C114統(tǒng)計了一下國內(nèi)主要的幾個光器件和模塊上市公司的市值情況，最多的市值翻了6倍，股價翻了接近7倍。
從2023年1月3日到12月29日，中際旭創(chuàng)收盤市值從226億到903億，6月20日股價170元，市值達到1366億，股價翻了6.5倍；光迅科技市值從127億到226億；華工科技市值從170億到299億；新易盛市值從124億到350億；華工科技市值從170億到299億；劍橋科技市值從31.5億到101億，6月20日市值達到211億，股價翻了接近7倍；光芯片企業(yè)源杰科技市值從76.8億到125.6億……
或許是在這一輪近似“狂飆”的資本市場環(huán)境下，從2023年下半年開始，或大或小的收購屢見不鮮，還有很多跨界企業(yè)也想分一杯羹，也有企業(yè)見好就收，想要聚焦而退場的。
最值得關(guān)注的是，Lumentum將以7.5億美元收購云暉科技，以回歸光模塊市場，因為在2019年的時候，Lumentum將數(shù)通光模塊業(yè)務(wù)出售給劍橋科技。收購云暉科技正式瞄準(zhǔn)人工智能拐點，擴大在數(shù)通領(lǐng)域的市場機會。據(jù)了解，云暉科技的大部分收入來自400G、800G光模塊。
另外，或許也是看到了人工智能市場的機會，美國光器件廠商AOI決定終止出售自己的光模塊業(yè)務(wù)。據(jù)悉，AOI是微軟的光模塊供應(yīng)商之一，直接受益于微軟對AI大模型的投資。
更讓人感到驚訝的是，主要從事鋁合金材料的豪美新材表示將向索爾思光電投資4000萬美元，看好的正是光模塊領(lǐng)域快速發(fā)展帶來的機遇。不久之后，地產(chǎn)公司萬通發(fā)展也發(fā)公告指出，擬購買索爾思光電不低于51%的控股權(quán)。當(dāng)然這些跨界投資也受到了證監(jiān)會的關(guān)注。
不過，也有放棄這一塊業(yè)務(wù)，英特爾表示將可插拔光模塊業(yè)務(wù)剝離，由Jabil（捷普）接管。但英特爾仍保留了SiP芯片設(shè)計和制造能力。LightCounting認(rèn)為，英特爾計劃繼續(xù)開發(fā)CPO，用于服務(wù)器到交換機甚至芯片到芯片的互連，這才是英特爾進軍硅光子技術(shù)的真正長期戰(zhàn)略。
回首2023年，光器件和模塊行業(yè)在AI的驅(qū)動下好不熱鬧，國內(nèi)廠商也受益于這一輪周期，綜合實力不斷增強。展望2024年，AI大模型仍是光器件和模塊的主要市場機遇，國內(nèi)廠商要做的是緊跟技術(shù)發(fā)展趨勢，加快光器件和模塊，特別是光芯片技術(shù)創(chuàng)新，而不是股價、市值的多少。
C114通信網(wǎng) 水易
