比亞迪發(fā)布了2024年第一季度的業(yè)績(jī)。
在大打價(jià)格戰(zhàn)背景下，比亞迪業(yè)績(jī)?cè)?4Q1依舊實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)增速超越營(yíng)收增速的業(yè)績(jī)。
此外，由于一季度比亞迪降價(jià)促銷(xiāo)主要帶動(dòng)的是王朝和海洋系列中的低端車(chē)型銷(xiāo)量，所以單車(chē)收入和利潤(rùn)不可避免的出現(xiàn)下滑，后續(xù)能否重回增長(zhǎng)正軌得看高端品牌能否在銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)中占據(jù)更大的比例。
今年第一季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1249.44億元，同比增長(zhǎng)3.97%，環(huán)比減少30%;歸母凈利潤(rùn)為45.7億元，同比增長(zhǎng)10.62%，環(huán)比減少47.3%;扣非凈利潤(rùn)為37.5億元，同比增長(zhǎng)5.24%，環(huán)比減少59%;毛利率同比增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.66個(gè)百分點(diǎn)至21.88%。
1、銷(xiāo)量反超產(chǎn)量，但盈利能力略受影響
今年一季度，比亞迪的新能源汽車(chē)產(chǎn)量和銷(xiāo)量分別達(dá)到61.2萬(wàn)輛和62.63萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8%和13%，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量反超產(chǎn)量，降低了比亞迪的庫(kù)存壓力。
可見(jiàn)，比亞迪的降價(jià)促銷(xiāo)策略的確有效果，但同樣對(duì)比亞迪的盈利能力造成了些許影響。今年一季度，比亞迪的單車(chē)收入和單車(chē)?yán)麧?rùn)在一季度都有不同程度的下滑。
其中，單車(chē)收入為14.1萬(wàn)元，同比減少2.87萬(wàn)元，環(huán)比減少了0.95萬(wàn)元。不過(guò)單車(chē)?yán)麧?rùn)降幅卻并不大，為0.63萬(wàn)元， 同比減少0.04萬(wàn)元，環(huán)比減少0.24萬(wàn)元。
華爾街見(jiàn)聞 見(jiàn)智研究認(rèn)為，原因有以下幾點(diǎn)：
第一，比亞迪實(shí)施降價(jià)促銷(xiāo)活動(dòng)，主要帶動(dòng)的是王朝和海洋系列中的低端車(chē)型銷(xiāo)量，總體營(yíng)業(yè)收入增速(3.97%)遠(yuǎn)低于銷(xiāo)量增速(13%)，所以單車(chē)價(jià)格有所下滑。
以降價(jià)后的首個(gè)完整月3月為例，王朝和海洋系列銷(xiāo)量達(dá)到28.67萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47%，環(huán)比增長(zhǎng)151%，遠(yuǎn)高于高端品牌方程豹和仰望(分別環(huán)比增長(zhǎng)54%和44%)。
比亞迪的高端品牌銷(xiāo)量經(jīng)過(guò)去年四季度的一波環(huán)比高速增長(zhǎng)后，目前銷(xiāo)量已經(jīng)趨于穩(wěn)定。今年一季度騰勢(shì)、方程豹和仰望品牌的銷(xiāo)量分別為3.1萬(wàn)輛、1.1萬(wàn)輛和0.35萬(wàn)輛，整體占比穩(wěn)定在7%左右。
第二，比亞迪的降價(jià)促銷(xiāo)對(duì)象主要是10萬(wàn)元左右的插電混動(dòng)車(chē)型產(chǎn)品，而同款產(chǎn)品，比亞迪的插電混動(dòng)車(chē)型要比純電動(dòng)車(chē)型便宜2萬(wàn)元左右，這也進(jìn)一步拉低了單車(chē)價(jià)格。
今年一季度，由于降價(jià)促銷(xiāo)力度大，比亞迪的插電混動(dòng)車(chē)型車(chē)型的銷(xiāo)量和增速都反超純電動(dòng)。其中純電動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量為30.01萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%;插電混動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量為32.43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15%。
第三，比亞迪的單車(chē)?yán)麧?rùn)下滑幅度遠(yuǎn)低于單車(chē)?yán)麧?rùn)，主要還是因?yàn)槌杀鞠陆�。原材料碳酸鋰價(jià)格的下滑，一定程度上降低了比亞迪的成本壓力。今年一季度，比亞迪的營(yíng)業(yè)成本同比減少11億元，環(huán)比減少442億元至976億元。
2、高端化和智能化成今年重要標(biāo)簽，費(fèi)用支出開(kāi)始高增長(zhǎng)
比亞迪在明確加快高端品牌車(chē)型研發(fā)和智能駕駛領(lǐng)域投入以后，今年的研發(fā)等各項(xiàng)費(fèi)用支出也有了明顯增長(zhǎng)。
比亞迪預(yù)計(jì)在2024年推出7款高端品牌車(chē)型，包括騰勢(shì)3款車(chē)型，方程豹8和3.以及仰望U7和U9.
更多的高價(jià)位車(chē)型上市有望將單車(chē)收入中樞上移。
此外，想要在智能駕駛時(shí)代不掉隊(duì)，比亞迪的智能駕駛系統(tǒng) 天神之眼 高階智能駕駛輔助系統(tǒng)仍需要做持續(xù)的更新?lián)Q代，以拉近和一梯隊(duì)的特斯拉和華為的距離，相關(guān)的研發(fā)投入也越來(lái)越大。
24年第一季度，比亞迪研發(fā)投入高達(dá)106.1億元，同比增長(zhǎng)70.1%。
3、海外市場(chǎng)加速打開(kāi)，出口占比不斷提升
加強(qiáng)新能源汽車(chē)出口已經(jīng)成為車(chē)企之間的共識(shí)，而比亞迪的海外市場(chǎng)開(kāi)拓速度明顯要更快一些。
截至今年一季度末，比亞迪推出的元PLUS、ATTO3、海豚和宋PLUS EV等新能源車(chē)型成功進(jìn)入全球六大洲70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，累計(jì)海外開(kāi)設(shè)門(mén)店超250家。
出口量增長(zhǎng)方面，今年一季度，比亞迪的出口量達(dá)到9.9萬(wàn)輛，首次超越特斯拉成為國(guó)內(nèi)新能源車(chē)出口第一廠(chǎng)商。
這一出口量同比增速高達(dá)153%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量增速的13%。
海外市場(chǎng)有望成為比亞迪銷(xiāo)量和利潤(rùn)繼續(xù)獲得增長(zhǎng)的關(guān)鍵。比亞迪明確將在泰國(guó)(產(chǎn)能15萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn))、巴西(產(chǎn)能15萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn))、烏茲別克斯坦(總產(chǎn)能30萬(wàn)輛，一期已經(jīng)投產(chǎn))、匈牙利賽格德市(預(yù)計(jì)2025年投產(chǎn))和墨西哥(產(chǎn)能15萬(wàn)輛，選址中)建廠(chǎng)。
綜上，出口加速、高端化和智能化成為比亞迪今年的重要標(biāo)簽，并有望成為比亞迪未來(lái)推動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量和利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。
