A股迎來(lái)久違一幕。
5月31日晚間，上交所發(fā)布公告，聯(lián)蕓科技IPO首發(fā)過(guò)會(huì)這意味著，時(shí)隔115天后，A股終于又迎來(lái)IPO過(guò)會(huì)。
如此節(jié)點(diǎn)過(guò)會(huì)，聯(lián)蕓科技受到了空前關(guān)注�；叵�10年前，浙大校友方小玲來(lái)到杭州創(chuàng)辦聯(lián)蕓科技，專注于平臺(tái)型芯片設(shè)計(jì)，至今推出多款固態(tài)硬盤主控芯片產(chǎn)品，躋身全球?yàn)閿?shù)不多掌握數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片核心技術(shù)的企業(yè)之一。
要知道，這也是新“國(guó)九條”出臺(tái)后A股首家IPO過(guò)會(huì)企業(yè)。在此之前，A股一度超3個(gè)月沒(méi)有IPO公司接受上市委的審議，期間5月16日馬可波羅首發(fā)申請(qǐng)?jiān)庥鰰壕�。在外界看�?lái)，現(xiàn)在似乎有了一個(gè)可供借鑒的上市樣本。
浙大60后師姐做芯片
終于要IPO了
出生于1963年，方小玲早年畢業(yè)于浙江大學(xué)科儀系，即現(xiàn)今的浙大生儀學(xué)院，隨后留校完成碩士學(xué)位。畢業(yè)后，方小玲赴美讀博，曾在知名科技企業(yè)做工程師。
2001年，方小玲開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)生涯，曾共同創(chuàng)辦一家名為JMicron（智微科技）的無(wú)晶圓技術(shù)設(shè)計(jì)公司。直到2014年，她來(lái)到杭州濱江，再次創(chuàng)辦聯(lián)蕓科技，并擔(dān)任董事長(zhǎng)至今。
自成立以來(lái)，公司頗為低調(diào)。聯(lián)蕓科技定位為平臺(tái)型芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，專注于數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，立足自建研發(fā)平臺(tái)和核心IP，在上海、廣州、深圳、蘇州、成都等地都設(shè)立了從事研發(fā)、市場(chǎng)和技術(shù)支持等分支機(jī)構(gòu)。
期間，公司先后推出了近十款具有競(jìng)爭(zhēng)力的固態(tài)硬盤主控芯片產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了從SATA到PCIe固態(tài)硬盤主控芯片的完整布局，產(chǎn)品覆蓋消費(fèi)級(jí)、工業(yè)級(jí)、企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤主控芯片。其中，公司自主開(kāi)發(fā)的系列數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片、AIoT信號(hào)處理及傳輸芯片，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模銷售，可廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、智能物聯(lián)、工業(yè)控制、數(shù)據(jù)通信、交通出行、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智慧辦公等領(lǐng)域。
官網(wǎng)顯示，聯(lián)蕓科技已發(fā)展成為全球出貨量排名前列的獨(dú)立固態(tài)硬盤主控芯片廠商，也是全球?yàn)閿?shù)不多掌握數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片核心技術(shù)的企業(yè)之一。招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)蕓科技數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片出貨量累計(jì)接近9000萬(wàn)顆，固態(tài)硬盤主控芯片出貨量在全市場(chǎng)占比達(dá)22%，排名全球第二。
其實(shí)早在2022年末，聯(lián)蕓科技就獲得IPO受理，但在去年短暫中止，已經(jīng)先后通過(guò)兩輪問(wèn)詢。這一次，聯(lián)蕓科技選擇科創(chuàng)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元”。
創(chuàng)業(yè)十年，60歲方小玲人生第一個(gè)IPO近在眼前。
A股最近首單IPO過(guò)會(huì)
如何煉成？
當(dāng)晚，聯(lián)蕓科技過(guò)會(huì)的消息引發(fā)極大關(guān)注，甚至被寄予了風(fēng)向標(biāo)意味。
招股書顯示，聯(lián)蕓科技是一家提供數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片、AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）信號(hào)處理及傳輸芯片的平臺(tái)型芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。此次擬發(fā)行不超過(guò)1.2億股，擬募集資金15.20億元，計(jì)劃投向新一代數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片系列產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、AIoT信號(hào)處理及傳輸芯片研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和聯(lián)蕓科技數(shù)據(jù)管理芯片產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目。
2021年至2023年，公司營(yíng)業(yè)收入分別約為5.79億元、5.73億元、10.34億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別約為4512.39萬(wàn)元、-7916.06萬(wàn)元、5222.96萬(wàn)元。而在今年第一季度，聯(lián)蕓科技受數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片收入增長(zhǎng)影響，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2.17億元，較去年同期增長(zhǎng)174.65%，凈利潤(rùn)約為1022萬(wàn)元，增長(zhǎng)明顯。
不難看出，公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。據(jù)了解，公司所處的集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)激烈、研發(fā)投入大、產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的特點(diǎn)，尤其是公司主營(yíng)的AIoT信號(hào)處理及傳輸業(yè)務(wù)尚處于起步階段，技術(shù)要求高、工藝復(fù)雜，且流片成本較高，需要不斷升級(jí)更新現(xiàn)有產(chǎn)品來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)力。
報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)蕓科技的研發(fā)費(fèi)用分別約1.55億元、2.53億元、3.8億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為26.74%、44.10%和36.73%。2023年末，其研發(fā)人員數(shù)量已超500人，占員工總數(shù)比例為83.78%高于上個(gè)月所發(fā)布的《關(guān)于修改〈科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）〉的決定》的要求。
客戶都有誰(shuí)？招股書透露，聯(lián)蕓科技已進(jìn)入客戶E、江波龍、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、威剛、宜鼎、宇瞻、佰維、金泰克等行業(yè)頭部客戶的供應(yīng)鏈體系，并成為其主要供應(yīng)商。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶收入占營(yíng)業(yè)收入的比例在70%以上，其中公司向客戶E及其關(guān)聯(lián)方銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例超過(guò)30%。
招股書顯示，聯(lián)蕓科技無(wú)控股股東，方小玲合計(jì)控制聯(lián)蕓科技45.22%的股份，為公司實(shí)際控制人。弘菱投資、同進(jìn)投資、國(guó)新央企、西藏遠(yuǎn)識(shí)、芯享投資等均為投資人。
其中，“安防一哥”海康威視現(xiàn)身背后，并直接持有聯(lián)蕓科技22.43%股份，為公司第二大股東，擁有董事會(huì)層面的一票否決權(quán)、最優(yōu)惠權(quán)、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)等權(quán)利。子公司�？悼萍家渤钟新�(lián)蕓科技14.95%股份，二者合計(jì)持股接近40%。
無(wú)論如何，這是一個(gè)值得研究的A股上市案例。
IPO新時(shí)代
踩在5月的最后一天，聯(lián)蕓科技成功過(guò)會(huì)帶給外界一縷久違振奮：不僅打破數(shù)月以來(lái)IPO市場(chǎng)的寧?kù)o，也似乎提供了新“國(guó)九條”后科創(chuàng)板上市一個(gè)可供對(duì)標(biāo)參考的樣本。
正如外界所關(guān)注，聯(lián)蕓科技此次選擇的是科創(chuàng)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，即預(yù)計(jì)市值不低于30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億。
“新政以后，IPO具體以怎樣的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行審核、哪些企業(yè)才能符合新的IPO上市標(biāo)準(zhǔn)，一直是大家關(guān)注的焦點(diǎn)。如今首家新質(zhì)生產(chǎn)力IPO打樣的企業(yè)浮出水面，A股IPO慢慢回來(lái)了。”一位創(chuàng)投圈人士如此評(píng)價(jià)。
在此之前，A股上一次企業(yè)過(guò)會(huì)是在2月6日彼時(shí)，北交所上市委員會(huì)2024年第9次審議會(huì)議召開(kāi)，銅陵有色首發(fā)過(guò)會(huì)。此后，A股各板塊上市審議陷入“沉寂”。5月16日馬可波羅的上會(huì)審議曾引發(fā)一波關(guān)注與期待，但最終被暫緩。
在此期間，一系列備受矚目的政策出臺(tái)：
4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，共9個(gè)部分，簡(jiǎn)稱資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”。這是繼2004、2014年兩個(gè)“國(guó)九條”之后，時(shí)隔10年國(guó)務(wù)院再次出臺(tái)專門的資本市場(chǎng)指導(dǎo)性文件。
新“國(guó)九條”提出了未來(lái)5年基本形成資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的總體框架，同時(shí)表明嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入，如提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，以及加大退市監(jiān)管力度，大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市等多個(gè)維度。
數(shù)日后的4月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》（簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)十六條”），進(jìn)一步健全資本市場(chǎng)功能，優(yōu)化資源配置，更大力度服務(wù)科技自立自強(qiáng)，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
可以看到，無(wú)論新“國(guó)九條”還是科創(chuàng)十六條，均提出要提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的包容性，以促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，進(jìn)一步凸顯了科創(chuàng)板“硬科技”特色。后來(lái)，證監(jiān)會(huì)還修訂了《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》，上交所同步修訂了《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，在保持發(fā)行審核常態(tài)化同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行上市審核從嚴(yán)把關(guān)。
凡此種種，A股正在拉開(kāi)嶄新的上市序幕。
