希迪智駕（湖南）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“希迪智駕”）沖刺“自動(dòng)駕駛礦卡第一股”。
11月7日，希迪智駕向港交所主板遞交上市申請(qǐng)。招股書資料顯示，希迪智駕成立于2017年10月，前身為長(zhǎng)沙智能駕駛研究院（簡(jiǎn)稱CiDi），目前是中國(guó)領(lǐng)先的商用車自動(dòng)駕駛技術(shù)供應(yīng)商，專注于自動(dòng)駕駛礦卡及物流車、V2X技術(shù)及高性能感知解決方案的研發(fā)，并提供以專有技術(shù)為基礎(chǔ)的尖端產(chǎn)品及解決方案。
灼識(shí)咨詢資料顯示，以2024年上半年的收入計(jì)算，希迪智駕在中國(guó)自主采礦市場(chǎng)排名第一。希迪智駕是中國(guó)首批推出商業(yè)化V2X產(chǎn)品的自動(dòng)駕駛公司，列車自主感知系統(tǒng)TAPS是目前國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)獨(dú)立安全感知的產(chǎn)品。
澎湃新聞注意到，雖然報(bào)告期內(nèi)，希迪智駕營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，但老客戶留存不高，大客戶依賴較重，商業(yè)化壓力等問題仍然存在。
老客戶留存不高
一直以來，采礦和工業(yè)用車面臨事故頻發(fā)、工作環(huán)境惡劣、勞工短缺和生產(chǎn)效率低的挑戰(zhàn)。要實(shí)現(xiàn)采礦作業(yè)自動(dòng)化，公司必須解決與復(fù)雜采礦環(huán)境導(dǎo)航、精準(zhǔn)車輛控制、車隊(duì)管理、調(diào)度、安全與可靠性相關(guān)的問題。
從礦區(qū)安全需求出發(fā)，希迪智駕開發(fā)了多種產(chǎn)品及解決方案，涵蓋自動(dòng)駕駛技術(shù)，提供自動(dòng)駕駛礦卡及物流車；面向智能交通及智慧城市的V2X產(chǎn)品及解決方案；及高性能感知解決方案，將自動(dòng)駕駛技術(shù)應(yīng)用于軌道交通及商用車。
財(cái)務(wù)資料顯示，2021年至2023年，希迪智駕營(yíng)收分別為7738.5萬元、3105.6萬元、1.33億元，2024年上半年?duì)I收大幅增長(zhǎng)至2.59億元；期內(nèi)利潤(rùn)分別為-1.8億元、-2.63億元、-2.55億元，2024年上半年期內(nèi)利潤(rùn)為-1.23億元。經(jīng)調(diào)整后利潤(rùn)分別-1.14億元、-1.59億元、-1.38億元，2024年上半年為-5945萬元。
分業(yè)務(wù)來看，自動(dòng)駕駛解決方案是希迪智駕核心收入來源，報(bào)告期內(nèi)商業(yè)化迅速，營(yíng)業(yè)收入從2021年680.3萬元，迅速成長(zhǎng)至2023年的7441.8萬元，2024年上半年已達(dá)到了1.56億元。以2024年上半年收入為基準(zhǔn)，自動(dòng)駕駛解決方案貢獻(xiàn)了60.4%的收入。
不過，澎湃新聞注意到，希迪智駕的自動(dòng)駕駛解決方案新客戶較多。2023年，該方案共有12個(gè)客戶，平均每個(gè)客戶貢獻(xiàn)價(jià)值為620.15萬元，其中9個(gè)客戶為新客戶；2024年上半年業(yè)務(wù)收入激增，不過均是由4個(gè)新客戶貢獻(xiàn)，平均每個(gè)客戶貢獻(xiàn)價(jià)值為3901.08萬元。
希迪智駕的V2X產(chǎn)品及解決方案收入波動(dòng)較大。在2021年時(shí)，就產(chǎn)生了7058.2萬元收入，2022年及2023年收入僅有305.8萬元、3681.2萬元；2024年上半年暴漲至7423.7萬元。對(duì)此，希迪智駕解釋道，主要是2024年上半年所確認(rèn)的收入來自上一期間實(shí)施的項(xiàng)目。此外，以2024年上半年收入為基準(zhǔn)，V2X產(chǎn)品及解決方案貢獻(xiàn)了28.7%的收入。
澎湃新聞注意到，V2X產(chǎn)品及解決方案收入也是以新客戶為主。2023年，該方案共有29個(gè)客戶，平均每個(gè)客戶貢獻(xiàn)價(jià)值為126.94萬元，其中26個(gè)客戶為新客戶；2024年上半年業(yè)務(wù)收入激增，但客戶數(shù)量未見明顯變化，僅有12個(gè)客戶，平均每個(gè)客戶貢獻(xiàn)價(jià)值暴增387.34%至618.64萬元。此外，12個(gè)客戶中的9個(gè)為新客戶。
希迪智駕的高性能感知商業(yè)化較晚，2024年上半年實(shí)現(xiàn)了2818.1萬元收入，貢獻(xiàn)了10.9%的收入。高性能感知老客戶留存較高，2023年商業(yè)化拓展了8個(gè)新客戶，有6個(gè)客戶在2024年上半年沿用了希迪智駕的產(chǎn)品。2024年上半年共有9個(gè)客戶，平均每個(gè)客戶貢獻(xiàn)價(jià)值從2023年的267.18萬元，增至313.12萬元。
希迪智駕表示，若無法留住現(xiàn)有客戶、獲得新客戶及增加來自客戶群的收入，財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將遭受重大不利影響。
大客戶依賴性較高
澎湃新聞注意到，希迪智駕對(duì)大客戶的依賴程度也較高。
截至2021年、2022年及2023年以及2024年上半年，來自希迪智駕最大客戶的收入占比分別為82.9%、78.4%、31.2%及58.9%。
截至2021年、2022年及2023年以及2024年上半年，來自希迪智駕五大客戶的收入占比分別為89.2%、96.7%、64.1%及97.5%。
“鑒于我們業(yè)務(wù)的項(xiàng)目性質(zhì)，我們每年或各期間的大部分收入都來自數(shù)量有限的客戶。可預(yù)見的未來，我們的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)繼續(xù)取決于在特定年份或期間對(duì)數(shù)量相對(duì)較少的客戶所進(jìn)行的銷售�！毕５现邱{表示，任何單一主要客戶應(yīng)占的收入金額或希迪智駕的主要客戶集中度一般可能在任何特定期間波動(dòng)，這或會(huì)影響希迪智駕的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)從拓客情況來看，希迪智駕商業(yè)化壓力仍然在。
由于開發(fā)新技術(shù)、設(shè)計(jì)新產(chǎn)品及解決方案以及改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品及解決方案的能力對(duì)于保持希迪智駕的市場(chǎng)地位至關(guān)重要。希迪智駕一直在大力投資研發(fā)工作，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，希迪智駕研發(fā)開支分別為1.115億元、1.105億元、9040萬元及3530萬元。
此外，為了提升市場(chǎng)地位，希迪智駕預(yù)計(jì)將產(chǎn)生大量資本開支，用于研發(fā)新產(chǎn)品及解決方案、購買物業(yè)、廠房及設(shè)備以及購買無形資產(chǎn)。2021年、2022年及2023年以及2024年上半年，希迪智駕的資本開支分別為1.62億元、1.53億元、3040萬元及600萬元。
上市前估值達(dá)到了90億元
希迪智駕創(chuàng)始人兼董事會(huì)主席是現(xiàn)年63歲的李澤湘，主要負(fù)責(zé)監(jiān)督整體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及方向、制定管理結(jié)構(gòu)及發(fā)展目標(biāo)；調(diào)整外部資源以提升本公司的技術(shù)能力。
招股書資料顯示，李澤湘在運(yùn)動(dòng)控制及制造行業(yè)擁有超過30年經(jīng)驗(yàn)。李澤湘自1992年起擔(dān)任香港科技大學(xué)電子與計(jì)算機(jī)工程系教授，于1998年在香港科技大學(xué)成立自動(dòng)化技術(shù)中心，并自2015年起為香港科技大學(xué)機(jī)器人研究所的主要成員。2014年，李澤湘牽頭成立了松山湖XbotPark機(jī)器人部落。
李澤湘是大疆背后的推手，多年前曾資助他的學(xué)生汪滔創(chuàng)立大疆創(chuàng)新。1999年，李澤湘與香港科技大學(xué)的同事高秉強(qiáng)和吳宏共同創(chuàng)辦固高科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“固高科技”，301510）。固高科技于2023年8月15日在創(chuàng)業(yè)板上市。
李澤湘還支持了多個(gè)科技創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的孵化，其中松山湖XbotPark機(jī)器人部落成立6年多，孵化了超過60家機(jī)器人及智能硬件創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)或公司，覆蓋工業(yè)、農(nóng)業(yè)、智能家居&IoT&消費(fèi)品、環(huán)保大健康等領(lǐng)域，包括云鯨智能、海柔創(chuàng)新、李群自動(dòng)化、正浩創(chuàng)新、逸動(dòng)科技等企業(yè)。
松山湖XbotPark機(jī)器人部落就已經(jīng)與紅杉資本及高瓴資本建立友好合作。而希迪智駕項(xiàng)目也得到了一眾明星資本的支持。
澎湃新聞注意到，希迪智駕自成立以來已累計(jì)獲得超過15億元的融資支持，2024年最后一輪即C+輪融資后，估值達(dá)到了90億元。
希迪智駕得到了多家投資機(jī)構(gòu)的青睞，其中包括紅杉資本、新鼎資本、聯(lián)想控股和百度等知名投資機(jī)構(gòu)成為公司的重要股東，持股比例分別為10.61%、9.67%、3.49%、2.39%。此外，上市公司藍(lán)思科技（300433）持股0.76%。
