撰文 / 錢(qián)亞光編輯 / 黃大路設(shè)計(jì) / 師 超來(lái)源 / www.ft.com, pro.bloomberglaw.com, automotive.com德國(guó)工程巨頭西門(mén)子股份公司已同意收購(gòu)總部位于美國(guó)阿爾塔工程公司（Altair Engineering Inc.）。西門(mén)子10月30日在新聞稿中宣布，阿爾特拉股東將獲得每股113美元的補(bǔ)償，股權(quán)價(jià)值約為106億美元，較該公司發(fā)布前最后一個(gè)交易日（10月21日）的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)19%。
分析師表示，西門(mén)子收購(gòu)阿爾塔的交易是迄今為止該公司第三大交易，這可能標(biāo)志著工程軟件行業(yè)在Synopsys今年以350億美元收購(gòu)設(shè)計(jì)自動(dòng)化公司Ansys之后的整合活動(dòng)即將告一段落。
西門(mén)子表示，正在考慮出售其在某些其他實(shí)體中的股份以籌集資金。分析師推測(cè)，西門(mén)子可能會(huì)出售其在西門(mén)子醫(yī)療（Siemens Healthineers）中的股份，這是西門(mén)子在越來(lái)越專(zhuān)注于技術(shù)的情況下分拆出來(lái)的業(yè)務(wù)。2015年，西門(mén)子出售了其在家用電器合資企業(yè)中的50%股份，還分拆出了西門(mén)子能源（Siemens Energy）。
“乍一看，這筆交易似乎是一筆昂貴的收購(gòu)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，西門(mén)子將成為模擬技術(shù)領(lǐng)域的不爭(zhēng)的第二名，這確實(shí)很有道理�！比疸y大西洋（Redburn Atlantic）分析師詹姆斯摩爾（James Moore）說(shuō)。
據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，西門(mén)子的收購(gòu)將是今年軟件行業(yè)第二大交易。與2021年和2022年的繁榮相比，今年的軟件并購(gòu)活動(dòng)相對(duì)平靜，迄今已達(dá)成價(jià)值3690億美元的交易額。
顯著的協(xié)同效應(yīng)
“收購(gòu)阿爾塔標(biāo)志著西門(mén)子的一個(gè)重要里程碑。這一戰(zhàn)略投資符合我們通過(guò)將現(xiàn)實(shí)世界和數(shù)字世界相結(jié)合來(lái)加速客戶的數(shù)字化和可持續(xù)轉(zhuǎn)型的承諾。阿爾塔在仿真、高性能計(jì)算、數(shù)據(jù)科學(xué)和人工智能方面的能力與西門(mén)子X(jué)celerator的結(jié)合將創(chuàng)造世界上最完整的基于人工智能的設(shè)計(jì)和仿真產(chǎn)品組合�！蔽鏖T(mén)子股份公司總裁兼首席執(zhí)行官羅蘭布希（Roland Busch）說(shuō)。
他表示：“這是合乎邏輯的下一步舉措：在過(guò)去的15年里，我們一直在工業(yè)軟件領(lǐng)域建立領(lǐng)導(dǎo)地位，最近還為整個(gè)行業(yè)普及了數(shù)據(jù)和人工智能帶來(lái)的好處�！�
“收購(gòu)阿爾塔具有高度的協(xié)同效應(yīng)，基于我們強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表，它將有助于西門(mén)子嚴(yán)格控制資本分配，平衡投資和股東回報(bào)，預(yù)計(jì)這項(xiàng)交易將在交易完成兩年后實(shí)現(xiàn)每股收益的增加�！蔽鏖T(mén)子股份公司首席財(cái)務(wù)官拉爾夫P托馬斯（Ralf P. Thomas）補(bǔ)充說(shuō)。
“這項(xiàng)收購(gòu)標(biāo)志著阿爾塔從底特律的初創(chuàng)公司成長(zhǎng)為世界一流軟件和技術(shù)公司的近40年歷程的頂點(diǎn)�！薄拔覀�?cè)谥圃鞓I(yè)、生命科學(xué)、能源和金融服務(wù)等領(lǐng)域?yàn)槿驍?shù)千家客戶提供了服務(wù)，建立了一支杰出的員工隊(duì)伍和創(chuàng)新的企業(yè)文化�！卑査膭�(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官詹姆斯斯卡帕(James Scapa)說(shuō)。
“我們認(rèn)為，這兩個(gè)在工程軟件領(lǐng)域互補(bǔ)性極強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)者將結(jié)合阿爾塔在仿真、數(shù)據(jù)科學(xué)和高性能計(jì)算方面的廣泛產(chǎn)品組合與西門(mén)子在機(jī)械和電子設(shè)計(jì)方面的強(qiáng)大地位。西門(mén)子杰出的技術(shù)、戰(zhàn)略客戶關(guān)系和誠(chéng)實(shí)的技術(shù)文化是阿爾塔繼續(xù)其以計(jì)算智能推動(dòng)創(chuàng)新之旅的絕佳契合�！�
通過(guò)將阿爾塔高度互補(bǔ)的仿真產(chǎn)品組合（在機(jī)械和電磁能力方面具有優(yōu)勢(shì)）納入其中，西門(mén)子將進(jìn)一步增強(qiáng)全面數(shù)字孿生體，作為西門(mén)子X(jué)celerator的一部分，提供全面的基于物理學(xué)的仿真產(chǎn)品組合。阿爾塔的數(shù)據(jù)科學(xué)和基于AI的仿真能力使工程師和非技術(shù)人員都能夠訪問(wèn)仿真專(zhuān)業(yè)知識(shí)，以縮短上市時(shí)間并加速設(shè)計(jì)迭代。此外，阿爾塔的數(shù)據(jù)科學(xué)能力將解鎖西門(mén)子在產(chǎn)品生命周期和制造工藝方面的工業(yè)領(lǐng)域?qū)I(yè)知識(shí)。
股權(quán)收益的增長(zhǎng)
該交易將使西門(mén)子的數(shù)字業(yè)務(wù)收入大幅增加8%，按2023財(cái)年報(bào)告的73億歐元數(shù)字業(yè)務(wù)收入計(jì)算，將增加約6億歐元。西門(mén)子預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)顯著的營(yíng)收協(xié)同效應(yīng)，特別是來(lái)自高度互補(bǔ)的產(chǎn)品組合的交叉銷(xiāo)售，以及為阿爾塔提供全面訪問(wèn)西門(mén)子全球足跡、全球工業(yè)企業(yè)和客戶群的營(yíng)收影響，每年中期將超過(guò)5000萬(wàn)美元，中長(zhǎng)期將超過(guò)1億美元。
此外，西門(mén)子計(jì)劃在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)成本協(xié)同效應(yīng)，在交易完成后的第二年實(shí)現(xiàn)每年超過(guò)1500萬(wàn)美元的EBITDA影響。
該交易預(yù)計(jì)將在交易完成后的第二年實(shí)現(xiàn)EPS（不包括PP&A）的正貢獻(xiàn)。收購(gòu)將完全以西門(mén)子現(xiàn)有資源的現(xiàn)金形式進(jìn)行融資，并基于西門(mén)子強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表，其卓越的評(píng)級(jí)也對(duì)此進(jìn)行了強(qiáng)調(diào)，西門(mén)子承諾保持這一評(píng)級(jí)。預(yù)先的去杠桿化得到了已完成的茵夢(mèng)達(dá)（Innomotics）剝離所產(chǎn)生的大量現(xiàn)金收益的支持。
該交易預(yù)計(jì)將于2025年完成，過(guò)去一年，阿爾塔股價(jià)上漲29%，較標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)22%的漲幅有所溢價(jià)。
截至2023年9月30日的2023財(cái)年，西門(mén)子集團(tuán)的營(yíng)收為749億歐元，凈利潤(rùn)為85億歐元。截至2023年9月30日，該公司在全球范圍內(nèi)基于持續(xù)運(yùn)營(yíng)的員工人數(shù)約為30.5萬(wàn)人。
阿爾塔公司由詹姆斯斯卡帕于1985年創(chuàng)立，于2017年在納斯達(dá)克上市，在全球28個(gè)國(guó)家擁有79個(gè)辦事處，擁有超過(guò)3500名員工，其中約1400名員工從事研發(fā)工作。
阿爾塔公司是計(jì)算科學(xué)和人工智能（AI）領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者，提供模擬與分析、數(shù)據(jù)科學(xué)與AI以及高性能計(jì)算軟件和云解決方案，幫助各行各業(yè)的組織在日益互聯(lián)的世界中更有效地競(jìng)爭(zhēng)并做出更明智的決策。
其中汽車(chē)和航空航天行業(yè)是最大的客戶群體。其客戶包括福特汽車(chē)公司、通用汽車(chē)公司和Stellantis 等主要汽車(chē)制造商，以及波音等大型企業(yè)。
據(jù)阿爾塔公司網(wǎng)站介紹，該公司采用“基于仿真驅(qū)動(dòng)的方法”為產(chǎn)品開(kāi)發(fā)效率提供軟件和云服務(wù)，包括降低成本、減少浪費(fèi)和能源使用等。其專(zhuān)注于結(jié)構(gòu)、運(yùn)動(dòng)、流體、熱管理、電磁學(xué)、電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)、系統(tǒng)建模等多個(gè)行業(yè)。
在過(guò)去的一年里，直到10月21日收盤(pán)，Altair的股價(jià)飆升了約55%，而且該公司相對(duì)于同行公司擁有更高的估值。最近的季度收益中，Altair的軟件收入增長(zhǎng)了8%，達(dá)到1.354億美元。
