3月28日，粉筆（02469.HK）發布2022年全年業績，這是粉筆自1月9日上市以來，首次對外披露財務信息。

財報數據顯示，粉筆2022年實現營收28.1億元。毛利潤為13.7億元，較2021年的8.4億元同比增長62.4%，同期毛利率由24.5%提升至48.6%。此外，粉筆在2022年的經調整利潤為1.19億元，而2021年經調整虧損為8.22億元，實現扭虧為盈。

公開資料顯示，粉筆的核心收益來源于在線培訓、線下培訓、教材及輔導教材的銷售三大板塊。2022年，三大板塊的毛利潤均有不小的增長，其中較為突出的是線下業務。

據悉，粉筆在2021年開始調整布局，收縮線下業務，此項舉措在2022年逐漸收效。報告顯示，粉筆的線下培訓毛利率由2021年的-0.3%增至2022年的36.9%，毛利潤由虧損491萬元增至盈利3.46億元，同步實現了扭虧增盈。

在線培訓方面，毛利潤由2021年的7.16億元上漲至2022年8.66億元，毛利率由2021年的51.3%增至2022年的61.2%。粉筆在財報中表示：“在線業務的增長主要源自優化雇員結構，策略性調整每個班級的師生比例并加強成本控制，以努力提升運營效率及盈利能力?！?/p>

教材及輔導教材的銷售方面，毛利潤由2021年的1.3億元上漲至1.5億元，同期的毛利率由31.3%增長至33.6%。

粉筆2022年與2021年毛利情況對比

年內，粉筆的三費占收入比下降明顯，從2021年的62%下降至2022年的45%。分項來看，粉筆的銷售成本由2021年的25.88億元減少44.2%至2022年的14.45億元。其中，對于線下培訓部分的成本控制效果顯著，由2021年的16.22億元減少63.5%至2022年的5.93億元。

管理費用也由2021年的11.2億元減少51.5%至2022年的5.44億元，銷售及營銷費用下降26.6%，各項費用均呈現明顯下降趨勢。

對于報告中備受關注一項虧損數據，粉筆表示：“有一筆20.3億人民幣的公允價值虧損，是由pre IPO優先股隨公司估值增加引起的，本質上只是一個會計上的記賬方式，體現的是pre IPO投資人的投資權益。在上市后，所有優先股都會轉換為普通股，所以這部分公允價值虧損到2023年上市后就沒有了?！?/p>

另據財報顯示，粉筆在2022年取消了大部分協議產品，調低協議款在整體付款金額的比例，因此退款負債從2021年12月31日的6.80億元下降至2022年12月31日的2.75億元。

正因如此，粉筆的自有現金得到提升，從2022年6月的4.71億元增至2022年12月31日的7.25億元。凈流動資產由2021年12月31日約2770萬元增至2022年12月31日約5.65億元。流動資產對流動負債比率從2022年6月的1.3倍提升至2022年12月31日的1.8倍。

對于未來的規劃，粉筆在報告中表示，將系統性地完善課程及教學方法、提升內容開發能力。進一步擴大課程覆蓋面，探索創新授課模式。并將繼續投資研發計劃，利用先進技術和數據分析的力量，更好地服務學員。